中房研协：楼市成交趋于活跃 重点城市过半上涨（05.20-05.26）

  一、本周关注

  1、关注焦点：百强上市房企负债率超60%，87家盈利下滑

  5月23日，《2013中国房地产上市公司测评研究报告》在北京和香港两地同时发布。报告指出， 2012年房地产市场调控未出新政，调控处于常态，不少房地产上市公司销售业绩逐步改善，各项运营规模指标均值有所增加。资产规模方面，上市房企资产总额均值为291.87亿元，同比上升7.85%；净资产均值为87.66亿元，同比上升8.66%；房地产业务收入均值为62.80亿元，同比上升12.33%；营业利润均值16.07亿元，同比上升3.34%。

  尽管年内部分企业通过积极的销售策略有效地平衡了企业现金流，降低了资金链压力，但从整个行业来看，负债水平仍在历史高位徘徊，房地产上市公司资产负债率均值和净负债率均值分别为64.72%和64.36%，其中资产负债率均值与上年基本持平，净负债率均值较上年有所上升，资金链风险仍在累积。根据各个抗风险层级企业的流动比率、净负债率和资产负债率均值的比较分析，整体来看，2012年具有相对较好的抗风险能力的企业数量较上年大幅提升。其中强抗风险层级和中抗风险层级的企业分别占纳入测评的上市房企总量的26%和45%，合计71%，而2011年这两个层级的企业占比合计仅为30%；低抗风险层级和弱抗风险层级企业分别占比23%和6%。

  2012年，上市房企盈利水平有所下滑，营业利润下滑的企业较上年增加26家至87家。全部上市房企净利润均值为11.82亿元，较上年小幅减少；现金及现金等价物余额均值为36.75亿元，同比上升19.64%。2012年盈利下滑型企业占10%，盈利乏力型企业占50%。盈利维持型和盈利增长型企业数量较上年明显增加，分别占31%和9%。

  2012年，房地产行业基本面有所好转，市场成交量逐渐恢复，上市房企销售、库存等压力得到一定程度的缓解。房地产上市公司存货周转率均值为0.60，较上年有大幅提升。企业存货均值在160亿元左右，同比增加约15%，去化压力依然较大，但部分企业库存去化速度加快。流动资产周转率均值为0.34，较2011年提高了7.07%；总资产周转率均值为0.25，与上年基本持平。