[克而瑞]一季度房地产十大热点剖析与预判

  重点提要（详情请见附件）

  行业环境：经济步入“新常态”，房地产迎新的机遇和挑战

  在“稳增长”的经济发展指导下，房地产作为龙头行业将享受更多政策扶持，从中获益；而在新常态下，经济进入中低速发展阶段，房地产发展基石不再稳固，行业将面临挑战。

  信贷环境：资金面宽松，按揭支持购房消费将更给力

  今年2月央行再度加力，一个月内接连降息降准，也在一定程度上提振了房地产市场信心。预计二季度信贷环境仍将维持宽松，接下来或将还有一到两次的降息、降准。

  行业宏观：一季度行业低迷，预计二季度有所回稳

  今年一季度投资增速在下滑、拿地面积大幅缩减、新开工面积降幅继续扩大。一方面，由于数据滞后性，还在于业供大于求的基本面并未变，行业形势依然不容乐观。

  城市供求：供应增成交降，城市表现持续分化

  一季度成交量虽与年前旺市相比几近腰斩，但与去年同期水平相比，供应量大幅增长，特别是内陆市涨幅尤高。预计整市场 “稳”字当先，二、三线城市分化将进一步加剧。

  城市房价：一季度跌幅收窄，上半年有望企稳

  2015年一季度,国内房价下探之势仍在持续，不过各线城市房价下跌幅度均明显收窄。预计上半年房价将进一步趋稳，随着地方利好落实，会有更多城市迎来房价回升的可能。

  城市库存：开始高位回落，预计年内得以改善

  一季度多数重点城市在积极去库存下，供求关系趋于平衡，库存量开始呈现小幅回落的迹象。二季度甚至全年，随着信贷支持加大，各地政策落地，城市库存去化压力有望缓解。

  需求结构：刚需占比稳定，改善性需求占比继续提高

  一季度高端产品成交占比回落，中低端首置产品成交显著增加，中端改善产品成交占比也是稳中有升，我们认为2015年改善型产品成交占比走高的趋势不会改变。

  项目营销：四类适销产品逆势热销，互联网营销成趋势

  高性价比产品、大盘高蓄客项目及投资价值较高的商住一季度销售情况表现抢眼。而从营销手段上来看，降价促销不再是企业营销主流，而互联网营销，创新卖点渐成行业趋势。

  土地市场：供需锐减而均价升，一线及部分二线将持续高热

  2015年一季度土地市场整体表现相对较为冷淡，由于季节性因素，市场很长一段时间均处于“休假”模式，政府推地节奏放缓，房企拿地谨慎，整体呈现供需两不旺格局。

  企业表现：房企注重盈利指标，调整布局及组织架构

  随着房地产行业进入“新常态”，企业开始更加注重规模和利润的平衡。随着行业环境的改变和企业专注度的转变， “人事”和“管理”成一季度房企战略关键词。