[克而瑞]融信集团剑指1200亿

2018-02-08 12:47:45

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2018-02-08
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:克而瑞

  引言

  2018年2月1日,融信中国发布公告称,融信中国连同其附属公司、合联营公司(融信集团)2018年全年销售目标为1200亿元。事实上自2016年融信集团将总部迁至上海之后,就陆续迎来了一系列的跨越式发展,销售也是屡创新高。此次融信集团将销售目标明确在了千亿之上,到底将如何实现呢?

  1.年销售复合增长率超过60%

  此次融信集团将2018年的销售目标定在1200亿,相比2017年流量销售703亿元,同比增长71%。过去三年,融信集团始终保持较高的增长速度,前三年销售金额复合增长率达到61.5%。融信销售业绩快速增长的背后,一方面是由于其近年来不断通过收购和合作,取得了大量优质地块,为企业规模增长提供了推力。另一方面,也是由于融信大部分项目的去化情况较好,为企业的销售起到了带动作用。

  据CRIC最新公布的《2018年1月中国房地产企业销售TOP100排行榜》,融信集团1月实现流量销售金额60亿元,同比增长58%,杭州江南学府、杭州融信公馆ARC、福州温泉城等多个项目都取得了较好的销售成绩,为2018年的目标奠定了一个好的开始。此外过去两年融信获得了充足的土地储备,也将成为企业2018年冲刺1200亿的坚实后盾。

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  2.2017年新增货值1856亿保障未来销售

  销售的增长离不开土储的支持,据克而瑞《2017年1-12月中国房地产企业新增货值TOP100》排行榜发布,2017年全年融信集团共新增土地建面1303万平方米,同比大幅增长147%。据测算,新增项目货值达到1856亿元,其中一二线城市占比达64%,为企业未来销售增长奠定了良好的基础。根据企业公告,2017年6月底融信土地储备达1300万平方米,货值超过了3000亿元。加上2017年下半年以来的新增土地,预计融信目前持有的货值超过3500亿元,2018年销售三成便可实现目标。

  虽然2017年拿地较多,但拿地总价仅为423亿元,同比下降了12%;拿地均价3243元/平米,大幅下降了65%。拿地均价的大幅下降,主要是由于融信于2017年加大了收购力度。如2017年7月,融信以28.97亿元的价格收购了宁波海亮及安徽海亮各55%的股权。此外融信还积极采用合作的方式,在减轻企业财务负担、降低市场风险的同时,提高企业的市场占有率。据不完全统计,在除去了海亮收购项目外的36幅地块中,合作开发的项目超过了总数一半。

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  3.财务结构持续改善推动企业长期发展

  在大力扩张的同时,融信也在不断改善财务结构,以进一步推动企业持续发展。2017年中期融信集团资产负债率约为79%,上半年末平均借贷成本为6.73%,较年初进一步下降0.08个百分点,财务结构持续改善。2017年10月,融信还通过股权配售方式融资12亿港元,在补充资金的同时,也能进一步改善财务结构。持续改善的财务结构在融信冲击千亿乃至更高目标的过程中将启动重要的推动作用。

  此外,2018年1月26日融信再次公告,已完成发行3年期3.25亿美元优先票据,票面利率8.25%。截止目前,融信已尝试了包括公司债、资产证券化、永续债、增发配股、银行贷款等各种融资方式。随着国内融资环境的收紧,多元化的融资能力在为融信财务提供了强大保障的同时,也能为其千亿目标的冲刺提供必要的资金基础。

  总体来看,融信集团已经为2018年冲刺1200亿元的销售目标奠定了良好基础,一方面拥有丰富的土地储备,且大部分都位于一二线城市,另一方面持续促进财务稳健、拓展多元化融资。与此同时,融信内部的管理架构也正在逐步调整,未来将会实施集团、事业部、项目公司的三级管控体制,从而更贴合千亿冲刺阶段的现况。通过对事业部在拿地和销售方面的充分放权,提高企业运作效率,实现更快的拿地及销售,从而加速企业的规模增长。

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