[中信建投]一周楼市四维度最全回顾

  商品房市场：【成交】本周一手房整体成交面积环比下行，下跌10.45%，同比降幅扩大至-5.91%。二手房整体成交面积环比下降1.33%。【土地】本周百城土地供应面积环比反弹，增长77.54%，同比跌幅减小至-59.54%。本周百城挂牌均价同环比分别增长122.18%和48.96%。【推盘】根据我们统计的28城动态数据，11月推盘总量为340个，环比大幅下滑56.02%，其中一线环比下滑76.24%，二线环比下滑51.11%，三线环比减少60.77%。【库存】库存整体减少，去化速度加速。

  政策面：国家统计局：18年10月全国居民居住价格同比上涨2.5%；上海提高住宅用地中自持比例，最高达到总建筑面积的30%；北京拟新规：违规转租公租房家庭5年内不得再申请；中国指数研究院公布的数据显示，2018年10月受监测的40个主要城市成交面积环比下降5.91%，其中，近六成城市环比下降，具体来看，4个一线城市成交面积环比下降33.44%，18个二线城市成交面积环比下降4.92%，8个三线城市成交面积较上月上升21.6%。

  公司动态信息

  上市公司：【万科】：2018年10月份公司实现合同销售面积341.3万平，合同销售金额540.7亿；2018年1-10月份公司累计实现合同销售面积3243.4万平，同比增长11.4%，合同销售金额4856.2亿，同比增长12.2%；【新城控股】：1-10月累计合同销售金额约1813.39亿元，同比增长103.38%；累计销售面积约1446.19万方，同比增长123.18%(完成年初目标)；【保利地产】：2018年1-10月，公司实现签约面积2235.65万平方米，同比增长31.38%；实现签约金额3347.69亿元，同比增长40.74%(冲刺4000亿！)；【招商蛇口】：2018年10月，公司实现签约销售面积72.66万平方米，同比增加54.53%；实现签约销售金额166.49亿元，同比增加55.45%。2018年1-10月，公司累计实现签约销售面积629.09万平方米，同比增加37.65%；实现签约销售金额1329.05亿元，同比增加49.80%

  本周观点：无论是从数据还是从我们近期调研所得到的反馈，全国重点城市的景气度确实已经开始逐步调整，未来行业将面临更为激烈的竞争，而这对龙头房企而言并不是坏事，相对而言，我们更加看重景气度调整所带来的政策压力缓解。在此基础上，行业的边际改善也将变得更近，如我们7月底发布报告《那些正在积累的积极因素》：流动性边际改善、去杠杆节奏趋缓等行业积极因素，强调地产股估值底部叠加边际改善将催化地产板块估值修复行情。

  建议优选：1、能够在2018年继续保持集中度提升、享受ROE中枢突破的龙头房企：保利地产、招商蛇口、万科、华侨城等；2、具备成长弹性的优质企业：阳光城、荣盛发展；3、享受存量价值红利：光大嘉宝、滨江集团、新湖中宝、建发股份等。