[东方证券]销售持续改善,关注二线龙头

2019-03-04 15:48:07

扫描二维码分享
  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-03-04
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:东方证券

 核心观点

  本周市场回顾。本周房地产板块指数整体弱于创业板指和沪深300指数,房地产板块指数报收4159.72,周度涨幅为6.3%,较沪深300指数相对收益为-0.2%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为大名城、市北高新、合肥城建、荣安地产、上实发展。

  本周行业要闻。国家统计局发布数据,常住人口城镇化率为59.58%,较上年末提高1.06个百分比。全年房地产开发投资120264亿元,比上年增长9.5%。全年全国棚户区住房改造开工626万套,基本建成511万套。观点指数研究院统计,2019年1-2月房企销售金额TOP100合计为12352.31亿元,同比下降0.64%。

  地产一周数据回顾。周度销售继续回暖。第9周35大城市新房销售为3.7万套,较上周的增速为31%;12大城市二手房销售1.0万套,较上周的增速为31%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为43%,2%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为26%,26%。整体库存小幅减少。第9周23大城市库存为127.1万套,较上周减少1.1万套;库销比为13.0个月,与上周相比上升0.1个月。一线城市库存量23.6万套,较上周减少0.1万套,库销比为10个月,与上周相比上升0.02个月。二线城市库存量61.2万套,较上周减少0.5万套,库销比为15.1个月,较上周增加0.4个月。土地市场成交增加。第9周26大城市合计成交土地46块,较上周增加25块。土地出让金增加。第9周26大城市土地出让金为403.6亿元,较上周增加194亿元。平均溢价率下降。第9周26大城市土地成交平均溢价率为9.6%,较上周下降4.5个百分点。

  重点公司公告。1)中民嘉业将其持有的上海嘉闻50%的股权转让给福建捷成,上海嘉闻持有阳光城18.04%股份;2)阳光城成功发行15.0亿元公司债券,票面利率7.5%,期限3年;融创中国预期2018年公司拥有人应占溢利同比增长超过45%

  投资建议与投资标的

  发改委发布报告,房地产将继续发挥“稳投资主导作用”。地产行业政策环境有望改善。目前我们更看好二梯队的公司,原因如下:1)在当前市场风险偏好提升的情况下,不能仅考虑城市布局因素,应更关注公司的成长性。一梯队龙头今年的销售增速会下降到个位数增长,但二梯队公司仍能维持20~30%的增速,业绩增速也将明显高于一梯队龙头公司。2)从机构持仓情况看,龙头仓位较重。二梯队仓位相对轻。维持行业标配的观点,推荐业绩确定性高增长,前期机构配置不多或减持的二梯队公司。推荐新城控股(601155,买入)、华夏幸福(600340,买入)、阳光城(000671,买入)、中南建设(000961,买入),建议关注荣盛发展(002146,未评级)、蓝光发展(600466,未评级)

  风险提示

  销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。

专 题
返回顶部
扫描二维码分享
返回顶部