[长城证券]重点城市政策收紧 、新房市场表现平稳

2019-06-25 16:03:00

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-06-25
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:长城证券

  地产板块上涨2.25%,28个行业中位列第25:本周大盘上涨4.9%,28个行业中仅农林牧渔下跌,地产板块上涨2.25%,再度跑输大盘,在28个行业中表现位列第25,近期板块表现较弱。

  本周末板块PE及PB估值上升至10.0X及1.5X,均略高于1年中枢水平,近期板块估值有所回升,而板块PE及PB估值相对全部A股的折价为33%及11%,若剔除银行股折价分别为50%及28%,随着连续跑输大盘折价有所扩大。

  本周板块涨幅前五为亚太实业、绿景控股、光明地产等,跌幅前五为大港股份、三湘印象、*ST华业等,其中大港股份本周公告股东拟减持0.62%,三湘印象回复深交所问询,此外2.86亿股限售股将解禁,占总股本比例20.87%,*ST华业提示可能将被终止上市。重点公司中泰禾、世联表现较为靠前,涨幅分别为5.43%和5.39%,本周传《住房租赁条例》有望年内推出,住房租赁概念拉升,金地、荣盛涨幅超3%,表现同样靠前,重点公司中仅新城和华发股价下跌,降幅分别为1.55%及0.12%。

  西安限购升级、传杭州苏州贷款收紧:1)外地人买房社保要求由2年延长至5年,新增新落户者满1年可买,临潼纳入限购,2)有消息传苏州多家银行停止放贷、放款时间延长等,中行杭州率先上调首套房贷利率等。

  本周31城新房成交量同比大幅回升,近期总体表现平稳:成交上,重点31城新房成交量同比在连降3周后大幅回升,年初至今累计同比升5.8%,升幅再度扩大,近期总体维持平稳。本周一线新房成交量同比维持高位,重点二三线同比由负转正,累计来看年初至今一二三线新房成交同比35.0%/1.5%/1.3%,三线累计同比转正。供给上,重点10城新增供给同比连降三周后出现回升,年初至今新增供给累计升16.6%,而成交供应比继续在1以下,本周末狭义去化周期10.85个月,连升3周。年初至今重点一二三线累计新增供给同比分别为21.2%/13.7%/14.1%,近期一线供给升幅快速回落,而三线升幅明显提升,截止本周末一二三线去化周期8.28/6.18/14.21个月,近期三线去化周期持续提高。

  维持推荐评级:政策面本周西安限购升级、苏州杭州传房贷收紧,基本符合我们楼市政策分化加剧、有保有压的预期,政府对楼市价格波动维持较高的敏感度;基本面上,5月行业数据全面回落,而从高频数据来看,重点城市新房市场表现基本平稳。我们维持推荐1)估值较低、布局重点城市的弹性标的阳光城、新城,2)低估龙头万科、保利及招蛇。

  风险提示:行业及信贷调控政策超出预期、宏观经济表现不及预期、房产税出台超出预期

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