[国信证券]三季报总结及全年业绩前瞻:增长是主基调,业绩锁定性较佳

区瑞明2019-11-08 11:45:07

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-11-08
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:国信证券

  前三季业绩增长较好

  房地产板块2019年前三季度的营收和净利润主要结转于2017年上半年的销售,部分结转于2016年下半年的销售,这期间行业量价齐升,所销售的项目毛利率较高,因此房地产板块2019年前三季业绩整体较好。

  根据房地产板块131家上市公司的财报数据,2019年前三季度板块营业收入14712亿元,同比增长22.0%;归母净利润1379亿元,同比增长11.7%。56%的房企归母净利润实现了正增长,其中:

  ①增速大于300%的有7家,包括海泰发展、荣丰控股、浙江广厦、大名城、黑牡丹、粤宏远A、栖霞建设等;

  ②增速位于100%至300%之间的有9家,包括凤凰股份、三湘印象、哈高科、北京城建、大龙地产、中华企业、蓝光发展等;

  ③增速位于20%至100%之间的有36家,包括金科股份、中南建设、大悦城、泰禾集团、天健集团、阳光城、保利地产、绿地控股、万科A、华夏幸福、新城控股等。

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 市场关注的2019年三季报财务指标

  板块盈利能力略有下降,个股出现分化

  板块整体盈利能力略有下降,2019年前三季度,板块毛利率为31.6%,较上半年末下降1.0个百分点;板块净利率为11.9 %,较上半年末下降1.4个百分点。

  在房地产板块131家上市公司中,58%的房企2019年前三季的毛利率较2018年同期有所提升,44%的房企2019年前三季的净利率较2018年同期有所提升。其中,53%的房企毛利率水平高于行业平均水平,44%的房企净利率水平高于行业平均水平,个股盈利能力出现分化。

  在房地产板块131家上市公司中,42%的房企2019年前三季度的ROE较2018年同期有所提升,其中蓝光发展、金科股份、中南建设分别增长了7.0、6.0、3.8个百分点;45%的房企2019年前三季度的年ROIC较2018年同期有所提升。

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