上半年土地收入同比大增 政府偿债压力得以缓解

  分析师/李莹

  7月28日，国土资源部法律中心公布的土地管理形势分析显示，上半年全国房地产用地供应8.24万公顷，同比增加38.8%，与2011年同期 相比，增加17.3%，达到近年来新高；全国土地出让合同价款1.7万亿元，增幅达77.3%，其中房地产用地出让价款同比增幅超过90%。

  今年全年土地供应量将显著提升，土地收入或有望创历史新高

  2013年以来各地加快住房用地供给，上半年房地产用地公告推出8.65万公顷，同比增加24.8%，累计流标流拍面积3034公顷，同比减少 64.3%。其中，住房用地推出5.53万公顷，同比增加21.7%。31个省份中27个推地量均高于去年同期，增幅较大的包括北京市(267%)、浙江 省(121%)、江西省(99%)。根据历年的供地计划和实际供地情况看，基本每年的完成率大概达65%-70%，而今年上半年已完成计划的37%，同 时，下半年往往是供地高峰，同时今年地方政府偿债压力较大，因此预计下半年各地推地量仍将保持较高水平。

  另一方面，政府通过土地出让将收获的出让金亦可能在今年再度突破3万亿元大关，从2008年起，我国土地出让金逐年大幅攀升，尤其是2010年 同比增长高达70%，到2011年，土地出让金增长幅度虽然回落，但总成交金额达最高峰，为3.15万亿元。2012年土地计划供应本就不多，而且上半年 由于受宏观调控持续影响，土地供需表现均较为低迷，所以出让金小幅回落。今年上半年土地出让金共计1.7亿元，占去年全年出让金的63%。下半年往往是政 府集中推地的时机，预计今年下半年土地出让收入高于上半年是大概率事件，那么今年土地出让金有望超3.5亿元，创历史新高。

  土地出让金大幅增长有利于减轻地方政府偿债压力

  在底特律申请破产的背景下，国务院宣布将对地方债务进行全面的部署清查，而根据相关数据，2012年底，审计署抽查的36个地方政府的债务余额 为3.85万亿元，其中16个地区债务率超过100%，抽查的36个地方政府中，超过半数地方政府指望卖地还钱，21个地方政府承诺以土地出让收入为偿债 来源的债务余额有7746.97亿元，占这些地区债务余额的54.64%。

  从以上数据可以看到，政府偿债对于土地出让金较为依赖，而下半年整体政策面相对宽松状况持续，企业资金较为充裕并且拿地动力较大，土地市场交投 两热，今年全年的土地出让金大幅飙升，这将有利于环境地方政府的偿债压力，避免因地方政府较多债务到期而手头偏紧甚至无力偿还。