[海通证券]5月报-销售欠佳致土地市场供求承压

2014-06-09 10:07:57

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2014-06-09
  • 报告类型:土地交易分析
  • 发布机构:海通证券

  5 月全部统计城市住宅用地供应环比升 1.47%,同比降 28.1%。今年前五月销售持续遇冷,这促使 5 月土地市场供求同比和环比双双回落。 5月,全国、 一、二、 三四线城市分别推地 1.91、 0.05、 0.69、 1.17亿平,环比分别为-3.10%、 +52.3%、+0.89%、 -6.66%; 1-5月全国、一、二、三四线城市分别累计推地 10.3、 0.31、 3.81、 6.13亿平, 同比分别-7.09%、 -19.0%、-11.7%、-3.22%,增速比上月分别-6.39、-3.89、-3.70、-8.74 个百分点。5 月,“限购”、“非限购”城市分别推地 0.76、1.15亿平,环比分别为-1.09%、-4.40%;1-5月“限购”、“非限购”城市分别累计推地 4.20、6.06亿平,同比分别-9.30%、-5.49%,增速分别比上月-1.70、-10.3个百分点。5月,全部统计城市当月推出住宅用地 0.89亿平,环比+1.47%,同比-28.1%。1-5月全部统计城市累计推出住宅用地 5.10亿平,同比-4.10%,增速比上月-7.29个百分点。

  5月全部统计城市住宅用地成交环比降 31.4%,同比降 47.3%。5月,各城市土地成交环比均回落。5月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为 1.34、0.04、0.52、0.78亿平,环比分别为-14.6%、-30.5%、-8.19%、-17.5%;1-5月全国、一、二、三四线城市土 地成交分别为 8.24、0.30、3.40、4.54 亿平,同比分别-13.3%、-20.6%、-12.2%、-13.6%,增速比上月分别-6.46、-6.08、-6.55、-6.43 个百分点。5 月,“限购”、“非限购”城市的土地成交分别为 0.57、0.77 亿平,环比分别-14.1%、-14.9%。1-5 月“限购”、“非限购”城市土地累计成交分别为 3.71、4.53 亿平,同比-13.6%、-13.1%,增速比上月分别-4.24、-8.42 个百分点。5 月,全部统计城市成交住宅用地 0.51 亿平,环比-31.4%,同比-47.3%。1-5月全部统计城市累计成交住宅用地 4.01亿平,同比-9.20%,增速比上月-10.8个百分点。

  5月全部统计城市住宅用地价格环比升 14.3%, 同比升 24.4%。 5月, 全国、一、二、 三四线城市的土地挂牌价分别 1060、4552、1457、683元/平米,环比+30.4%、-43.2%、+35.3%、+14.9%,同 比+16.7%、+20.9%、+21.8%、+10.9%;“限购”、“非限购”城市土地挂牌价分别 1539、756元/平米,环比分别+20.1%、+18.1%,同比分别+10.0%、+14.2%。5月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价 1568元/平米,环比+14.3%,同比+24.4%。

  5 月全部统计城市住宅用地流拍率降至 7.67%;统计城市的土地出让金占财政收入之比回降至 19.8%。5 月,全国、一线、二线、三四线、“限购”、“非限购”城市的土地成交溢价率分别降至 8.34%、23.7%、11.0%、5.74%、10.2%、7.42%。各城市流拍率以降为主。5月,全国、一线、二线、三四线、“非限购”城市的土 地流拍率分别降至 0.89%、0.00%、2.10%、0.28%、0.49%;“限购”城市的土地流拍率升至 1.60%。5月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率降至 7.67%,其流拍率降至 0.97%。土地出让金占地方财政之比降至 19.8%,比上月-0.93个百分点。

  估值和投资。截至 6月 5日,A股动态 PE为 11.77倍,地产动态 PE为 11.29倍。6月进入行业上半年传统推盘高峰,市场销售进入试金石阶段。板块短期相对收益主要来自政策救市预期,绝对收益高低来自基本面恢复程度。个股 选择上“大市值+高弹品种”仍是稳妥选择,推荐万科、保利、华夏幸福、阳光城、世联行、莱茵置业。

  备注:上文”+”和”-”分别表示 “增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录 302 个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三线 城市是中指院土地库中其余的 262个中小城市;“限购”城市包括北京、上海、天津、重庆等 48个城市。

  风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。

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