[东方证券]土拍市场持续降温,关注板块相对收益

2018-09-10 15:44:46

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2018-09-10
  • 报告类型:土地交易分析
  • 发布机构:东方证券

  核心观点

  周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现弱于沪深300和创业板指,房地产指数(申万)报收3634.3,周度涨幅为-1.8%,较沪深300指数相对收益为-0.1%。本周地产板块涨幅前三的公司分别为中弘股份、华丽家族、东百集团。

  本周行业要闻。全国人大常委会立法工作会议规划五年内制定房地产税法。全国人大常委会审议了《中华人民共和国耕地占用税法(草案)》。8月上海新建商品住宅新增供应套数为1.1万套,创年内最高纪录。南京土拍市场遇冷,本周土拍中一幅底价成交,一幅未达到竞自持条件且价格回到3年前。

  地产一周数据回顾。周度销售下降。第36周35大城市新房销售为4.1万套,较上周增速为-4%;12大城市二手房销售1.3万套,较上周增速为-8.2%;一线城市新房、二手房交易较上周增速分别为-19.6%,-5.8%;二线城市新房、二手房较上周增速分别为-4%,-10%。整体库存下降。23大城市库存为86.0万套,较上周减少27.8万套;库销比为7.9个月,较上周下降。一线城市库存量18.7万套,较上周持平,库销比为6.8个月,较上周基本持平。二线城市库存量40.7万套,较上周减少15.9万套,库销比为8.5个月,较上周减少3.4个月。

  土地市场跟踪。成交回升。第36周26大城市合计成交土地19块,较上周减少26块。土地出让金有所减少。第36周26大城市土地出让金为203.5亿元,较上周减少96.7亿元,主要是由于本周土地成交面积减少。平均溢价率下降。第36周26大城市土地成交平均溢价率为1.2%,较上周下降10.5个百分点。流拍地块数有所增加,2018年第36周26大城市共有3块土地流拍,其中二线城市流拍2块,环沪卫星城流拍1块。

  重点公司公告。房地产及相关业务方面,保利地产8月实现签约金额275.7亿元,同比增长19.9%;平均销售价格为16638元/平方米,同比增长14.0%。华夏幸福境外间接全资子公司增加发行1.1亿美元的高级无抵押定息债券,票面利率9.0%。阳光城1-8月份实现累计销售额930.3亿元,销售面积665.5万平方米,销售均价13979元/平方米。

  投资建议与投资标的

  近期行业政策趋稳,有利于板块的整体反弹。从中报情况来看,龙头公司盈利、融资能力优势不断扩大,销售和拿地端的集中度提升仍在加速。综上,我们认为9月地产板块将会有比较明确的相对受益,建议聚焦龙头公司。我们看好:1)稳健经营的低估值蓝筹龙头,推荐保利地产(600048,买入)、招商蛇口(001979,买入),建议关注荣盛发展(002146,未评级)。2)具备高成长基因的公司,推荐新城控股(601155,买入)、阳光城(000671,买入),建议关注中南建设(000961,未评级)。

  风险提示

  销售大幅低于预期。

  政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升

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