[天风证券]供应下降成交上升,土地市场回暖

2019-01-02 17:22:34

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-01-02
  • 报告类型:土地交易分析
  • 发布机构:天风证券

  土地供应(2018.12.17-2018.12.23):百城土地供应建筑面积同比下降11.09%

  本周100城土地供应建筑面积合计2235.68万平方米,环比下降12.39%,同比下降11.09%,累计上升13.1%,较上周下降0.4个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为345.75、598.55、1291.37万平方米,环比增速分别为153.98%、-51.25%、8.69%;同比增速分别为62.84%、-44.23%、5.07%;累计同比增速为-9.5%、10.06%、20.03%,较上周分别增加1.92、-1.88、2.21个百分点.

  本周100城土地挂牌均价1609元/平方米,环比下降6.62%,同比下降29.43%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为4463、2314、1049元/平方米,环比增速分别为-20.69%、12.06%、25.48%;同比增速分别为-58.55%、-13.4%、23.85%。

  土地成交(2018.12.17-2018.12.23):百城土地成交建筑面积同比上升3.8%

  本周100城土地成交规划建筑面积3731.53万平方米,环比上升8.95%,同比上升3.8%,累计同比上升3.0%、较上周下降0.6个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为322.94、1464.84、1943.75万平方米,环比增速分别为45.9%、25.75%、-4.66%;同比增速分别为39.15%、17.12%、-7.97%;累计同比增速为-9.54%、1.36%、11.73%,较上周分别增加1.41、-0.11、-0.69个百分点。

  本周100城土地成交均价2222元/平方米,环比下降14.37%,同比下降26.57%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为1737、3712、1180元/平方米,环比增速分别为-86.4%、50.04%、-24.36%;同比增速分别为-79.14%、-16.13%、-26.93%。

  本周100城土地成交总价829.13亿元,环比下降6.72%,同比下降23.78%。累计下降3.25%,较上周上升0.25个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为56.08、543.7、229.35亿元,环比增速分别为-80.16%、88.69%、-27.87%;同比增速分别为-70.98%、-1.77%、-32.75%。累计同比增速分别为-16.84%、-9.04%、13.76%,较上周分别上升-1.06、1.82、-1.72个百分点。

  投资建议:经过两年调控,房地产即将进入短周期的衰退期,新房销售持续低迷,库存连涨11周后才有所回落。我们认为各地方政府或将基于当地市场情况调整房地产政策,如珠海、菏泽等城市开始放松调控政策,而长沙、汕头等城市则收紧了公积金政策。中央层级的刺激政策可能性不大,基于投资矩阵,明年一季度地产股将进入相对收益为正区间,越衰退地产正收益概率越大,基于政策博弈和基本面短期看好住宅地产(万科、保利)、基于持续利率下行关注商业地产及管理(光大嘉宝、中国国贸、陆家嘴)、基于交房和竣工大幅提升关注物业行业及公司(南都物业)。

  风险提示:市场对政策调控反应过度;新房销售不及预期,加息。

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