[天风证券]土地市场冷淡,供应成交均不活跃

2019-01-15 14:49:17

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-01-15
  • 报告类型:土地交易分析
  • 发布机构:天风证券

  土地供应(2018.12.31-2019.01.06):百城土地供应建筑面积同比下降24.46%

  本周100城土地供应建筑面积合计1153.86万平方米,环比下降77.58%,同比下降24.46%,较去年全年下降41.49个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为11.63、431.81、710.41万平方米,环比分别增速分别为-98.07%、-82.59%、-65.55%。二线、三线同比增速分别为-40.61%、-11.25%;较去年分别下降52.82、33.14个百分点(一线城市去年同期数据缺失)。

  本周100城土地挂牌均价1560元/平方米,环比下降43.44%,同比下降14.52%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为2321、2946、478元/平方米,环比增速分别为-69.46%、-0.37%、-58.61%;同比增速分别为-77.19%、2.9%、-28.01%。

  土地成交(2018.12.31-2019.01.06):百城土地成交建筑面积同比下降40.17%。

  本周100城土地成交规划建筑面积706.72万平方米,环比下降86%,同比下降71.15%,较去年全年减少80.19个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为5.71、390.63、310.38万平方米,环比增速分别为-98.12%、-79.96%、-88.89%;同比增速分别为-94.25%、-47.22%、-80.72%;较去年分别降低89.26、53.13、92.93个百分点。

  本周100城土地成交均价3264元/平方米,环比上升12.09%,同比上升60.63%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为773、5280、773元/平方米,环比增速分别为-89.13%、48.31%、-61.43%;同比增速分别为-93.31%、79.23%、-24.51%。

  本周100城土地成交总价230.7亿元,环比下降84.3%,同比下降53.65%,较去年全年减少53.17个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为0.44、206.26、24亿元,环比增速分别为-99.8%、-70.28%、-95.71%;同比增速分别为-99.62%、-5.41%、-85.45%;较去年分别增加-85.94、0.2、-99.65个百分点。

  投资建议:随着经济下行压力不断加大,稳定汽车家电消费、进一步针对小微企业减税等“逆周期操作”宏观政策不断推出,货币政策方面除降准之外,央行还推出TMLF引导中长期利率下行。我们认为房地产行业资金面将逐步改善,尤其按揭贷款改善会相对明显,促进基本面恢复;此外,根据我们之前地产投资矩阵的建议,销售面积累计增速转负后是配置地产股的较好时机,基于政策宽松和长期基本面我们看好住宅地产龙头(万科、保利等)、基于持续利率下行看好商业地产公司、基于交房和竣工大幅提升看好物业公司。

  风险提示:市场对政策调控反应过度;新房销售不及预期,潜在加息风险。

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