[中信建投]全国土地推盘去化 情况高频跟踪

  行业动态信息

  土地推盘：【土地】本周百城土地供应建面环比-74%，同比-45%；挂牌均价环比-31%，同比-18%，其中一二三线环比均下降。【推盘】根据我们统计的28城动态数据，4月初推盘总量为237个，环比-63%，其中一二三线环比均下降。

  政策面：2019年两会政府工作报告：更好解决群众住房问题，落实城市主体责任，改革完善住房市场体系和保障体系，促进房地产市场平稳健康发展。继续推进保障性住房建设和城镇棚户区改造，保障困难群体基本居住需求；健全地方税体系，稳步推进房地产税立法；上海：下调二手房部分交易税费：自3月7日起，个人出售房屋增值税附加由11%下调为6%，增值税及附加费用一共为5.3%，以缴税时间为准；今年2月较多城市房价出现试探性上涨；企业家信心指数同比降5.1%，宏观经济热度同比降4.7%；多数城市商品住宅可售面积去化周期已回归合理区间。

  公司动态信息

  上市公司：

  【京粮控股】：控股子公司成为大连商品交易所豆油指定交割仓库，自2019年3月29日起可开展豆油交割业务；

  【绿城中国】：第一季度总合同销售金额255亿元，同比下降8.6%；

  【世茂股份】：公司以28亿竞得南京一宗土地，合计建面22.4万平；【宋都股份】：公司作为出借人拟与参股公司签订《借款协议》，2019年度向参股公司提供财务资助共计不超过人民币20亿元，并构成关联交易；

  板块观点：站在当前时点，行业政策已迎来两大重要转变：1、行业政策已从2016年10月至2018年底的“严调严控”转变为2018年底以来的“以稳为中心”；2、流动性层面来看改善已经兑现，对于行业的支撑体现在消费端房贷利率下行和放款速度加快，以及供给端房企融资体量上升和成本有所下行两方面，历史上板块相对估值在政策触底至基本面回稳区间处于上升通道，而目前的政策以及基本面正在此区间。

  我们认为地产依然具备配置价值，尤其是二线地产商因融资环境趋于改善、估值处于相对低位而具备更大的市场弹性。建议优选：1、具备成长弹性（阳光城、荣盛发展）；2、具备ROE突破能力（招商蛇口、万科、保利、华侨城）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、中粮地产），以及物业服务板块等。