[中信建投]全国土地推盘去化情况高频跟踪

  行业动态信息

  土地推盘：【土地】本周住宅类土地供地建面114万平，同比下降92%,环比下降93%;住宅类供地均价14222元/平，同环比均由上周的下跌转为大幅上涨，其中同比+323%，环比+203%。【推盘】六月累计推盘602套，同比-34%，环比-23%，；一二三线分别推盘79、451、72套，一线同比下降，环比上升，二三线城市同环比均下降。

  政策面：国家统计局新闻发言人付凌晖表示，今年以来房地产投资增长保持了基本稳定：1-5月的情况来看，房地产投资同比增长11.2%，比1-4月回落0.7个百分点，商品房销售面积55518万平方米，同比下降1.6%，降幅比1-4月份扩大1.3个百分点;经济日报：人口普查中登记房屋情况不会成为房地产税征收依据;融360发布数据，5月全国首套房贷款平均利率为5.42%，较上月下降6BP，首套平均利率连降半年，目前已经降至2018年以来最低水平；二套房贷款平均利率为5.74%，较上月回落8BP。

  公司动态信息

  上市公司：【招商蛇口】：1-5月，公司累计实现签约销售面积366.98万平方米，同比增加41.86%；累计实现签约销售金额728.83亿元，同比增加40.38%；【滨江集团】：与兴耀房产、星瀚咨询签订杭州余杭区地块的项目合作开发协议，本次交易完成后，公司将增加土地储备计容建筑面积17.6万平方米。【粤泰股份】:与隶属世茂房地产的多家公司签署5份合作开发协议，合作对价总计为63.97亿元。

  板块观点：站在当前时点，行业政策已迎来两大重要转变：1、行业政策已从2016年10月至2018年底的“严调严控”转变为2018年底以来的“以稳为中心”；2、流动性层面来看改善已经兑现，对于行业的支撑体现在消费端房贷利率下行和放款速度加快，以及供给端房企融资体量上升和成本有所下行两方面，历史上板块相对估值在政策触底至基本面回稳区间处于上升通道，而目前的政策以及基本面正在此区间。

  我们认为地产依然具备配置价值，尤其是二线地产商因融资环境趋于改善、估值处于相对低位而具备更大的市场弹性。建议优选：1、具备成长弹性（阳光城、荣盛发展）；2、具备ROE突破能力（招商蛇口、万科、保利、华侨城）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、中粮地产），以及物业服务板块等。