[申银万国]周报:一手房销售回升 土地市场火热

  行业周数据回顾：一手房成交套数合计环比上涨22.8%，其中二三线城市上涨较多，主要因企业推盘量有所上升；二手房成交套数合计环比增长0.3%；库存 去化周期27.1周，较上周下降0.2周；全国土地成交额累计同比上升61%，土地溢价率为19.14%，溢价率为本年度最高。

  申 万跟踪45大城市一手房成交套数合计环比上升22.8%。本周申万跟踪45大城市一手房合计成交60419套，环比上涨22.8%，同比上升2.7%。年 初至今累计同比增长20.9%。一线、二线、三线城市分别合计成交8405套、39307套、12707套，环比分别增长10.8%、25.9%、 22.3%，主要因推盘有所上升。

  申万跟踪15大城市二手房成交套数合计环比增长0.3%。本周申万跟踪15大城市二手房合计成交 12423套，环比增长0.3%，同比增长0.2%。年初至今累计同比增长67.5%。一线、二线、三线城市分别合计成交4671套、6381 套，1071套，环比分别增长5.8%、下降5.5%、上升12.8%，二手房交易继续小幅增长。

  申万跟踪13大城市住宅可售套数合计环比下降1%，去化周期为27.1周，较上周下降0.2周。本周申万跟踪13大城市住宅可售套数合计563406套，环比下降1%，去化周期27.1周，比上周下降0.2周。

  一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为207548套、277306套、78552套，去化周期分别为21.9周、32.1周、29.1周，分别较上周分别下降0.5周、下降0.1周、持平。

  全国住宅土地成交额累计同比上升61%，土地溢价率为年内最高，为19.14%。全国土地成交16585亿元，累计同比上升61%，溢价率19.14%，为年内最高点；其中住宅市场为11040亿元，累计同比上升72%，溢价率25.05,较上周下降0.5个百分点。

  草根调研信息：一线市场火爆，拿地意愿仍然较高

  深圳：近期市场价格上涨较多，政府对90/70政策要求有所变通，大户型产品销售情况向好明显，开发商拿地意愿强烈。

  世联：7月底以来，到访量一直在高位维持。

  行 业投资建议：一手房销售环比回升，但货币环境制约未来销售整体难超预期，政策性事件仍为股价主要催化剂。本周一手房销售环比增长较快，但9月行情尚待验 证。自贸区、再融资、城镇化、棚户区等政策性事件仍为股价反弹主要催化剂，建议重点关注外高桥、阳光城等真正受益自贸区未来发展的公司。预计下半年在中性 偏紧的货币环境下，销售难超预期，基本面对板块持续反弹支撑乏力，但由于估值较低、业绩确定，地产仍具有配置和防御的价值，板块将取得相对收益，推荐保利 地产、万科A、华夏幸福等。