[中金公司]重点城市商品房成交量周报(第285期)

  周成交量回顾：上周成交量数据大幅下跌，主要原因是十一黄金周房管局成交数据登记滞后所致。我们重点监测的16个城市中，14个城市成交量周环比下 跌，1个城市周环比上升，另外天津市上周数据暂缺(报告中的成交量统计数据均已剔除天津市)。上周成交量比去年同期成交量均值上升101%，中值上升 97%。九月份成交量月环比均值上升5%，中值上升4%。年初至今累计成交量均值和中值分别上升21%和27%。周成交均价回顾：上周成交整体价格环比均 值下降3%、中值基本持平。

  环渤海：北京、济南和青岛上周成交量环比分别大幅下降72%、58%和69%。天津上周成交量数据暂未公布。

  长三角：上海、杭州、南京和苏州上周成交量环比分别大幅下降73%、47%、70%和55%。

  珠三角：深圳、广州、东莞和厦门上周成交量分别录得63%、56%、66%和64%的环比跌幅。

  其 它：重庆、成都和长沙上周成交量环比分别下降45%、76%和47%；武汉上周成交量环比上升47%。

  估值与建议

  A股投资策略：龙头地产股票依然便宜，预期10月小行情，龙头股反弹15%，4季度整体看震荡。重点推荐：土地资源获取能力强的公司、全国布局龙头、工 改商/住题材的深圳本地股、及持有核心区工业土地较多的公司。推荐公司排序：华侨城；保利，万科，金地，招商；深圳本地股。

  H股投资策略：预计十月份地产板块呈现弱势，重申四季度谨慎观点，建议短期内获利了结，尤其世茂、恒大和SOHO中国。股价的回调也为介入/增持财务稳健、具有优质土地储备的公司提供机会。重点推荐公司排序：融创、龙湖、深控股、华润、中海。

  风险

  政策风险，宏观经济下行风险。