[北京高华]开发商-8月第五周交易量和库存均上升

  8 月25 日-8 月31 日交易量和销售均价

  从周环比角度看，已公布数据的33 个城市有19 个的房地产交易量上升(截至8月31 日当周的中值为+14%，而截至8 月24 日当周为+3%)。从同比角度看，已公布数据的33 个城市中有21 个的交易量下降(中值为-6%，而截至8 月31 日当周中值-3%)。与2014 年7 月的周均值相比，已公布数据的33 个城市中有20 个交易量上升(中值为+9%，而截至8 月31 日当周为-4%)，8 月份的周均交易量升幅中值为+3%(截止8 月31 日当周为-0.5%)。相对而言，一线城市的表现领先于二/三线城市，长三角地区的表现领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的11 个城市的均价持平(中值为0%，而截至8 月31 日当周中值也为0%)。从三个月累计环比角度看，已公布数据的12 个城市销售均价持平，较此前三个月均值没有变动。

  年初至今表现

  截至2014 年8 月31 日，已公布数据的35 个城市的交易量周平均值较2014 年7月均值高2%，而较2013 年/2013 年下半年均值低21%/24%。年初至今，已公布数据的25 个城市中有21 个交易量下降，中值为同比下降19%(截至8 月31 日当周的水平为-21%)。在销售均价方面，年初以来已公布数据的26 个城市中有18个城市的房价同比上升(中值为+2%，截至8 月31 日当周中值水平也为+2%)。

  库存水平

  截至2014 年8 月31 日当周，我们追踪的11 个城市的总库存上升0.5%(截至8月24 日当周+4%)。从过去12 个月滚动销售面积计算，我们追踪的11 个城市的库存平均消化时间持平于17.7 个月。在我们追踪的11 个城市中：1) 青岛、苏州、杭州、深圳、东莞、福州的库存持稳；2) 广州、厦门、南京、上海的库存上升。3) 北京的库存下降。

  投资观点

  我们的买入建议：碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、保利地产A、华润置地、世茂房地产、龙湖地产、华侨城、招商地产A、万科 H、融创中国。

  我们的卖出建议：方兴地产、金地集团、仁恒置地和世茂股份。主要风险：开发商财务实力显着改善/恶化；宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。