2014-11-11 10:23:18
估值与建议
A 股投资策略:2015 年来自政策的惊喜多于基本面,地产股系统性估值提升需要有新增资金,比如降息降准,或者沪港通成行、A股加入 MSCI。基本面将平稳,股票精选主题个股。建议配臵龙头(龙头排序:招商地产、华侨城、万科、保利等),重点把握国企改革/并购、多元化转型、区域发 展、工业旧改四大主题性机会。
H股投资策略:高基数效应自 11月起正逐渐消退,预计本月后三周成交量将环比上升并带动全月销售实现按年同比不跌。我们对港股地产继续持乐观态度,看好未来三到六个月 10%-20%基于基本面改善的股价上涨空间,以及额外>20%基于货币放松的估值扩张空间。建议稳健性投资者配臵龙头企业,如中海、万科 H、华润和世茂获取行业基本面收益;风险偏好型投资者配臵融创、绿城、碧桂园以待更大力度的货币放松。
风险
宏观经济放缓,货币政策放松力度弱于预期。