[北京高华]11月份第二周-交易量 库存双双上升

  11月 10日-11月 16日交易量和销售均价

  从周环比角度看，已公布数据的34个城市中有20个的房地产交易量上升(截至11月16日当周的中值为+5%，而截至11月9日当周为-16%)。从同比角度看，已公布数据的35个城市中有20个的交易量上升(中值为+10%，而截至11月9日当周中值-7%)。与2014年10月的周均值相比，已公布数据的35个城市中有22个的交易量上升，(中值为+12%，而截至11月9日当周持平)，11月份前两周的周均交易量升幅为10%。相对而言，三线城市的表现落后于一/二线城市，华南地区表现领先于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的13个城市中有9个的均价上升(中值为+3%，而截至11月9日当周中值为-4%)。从三个月累计环比角度看，已公布数据的13个城市中有9个的销售均价下降，较此前三个月均值的变动中值为-1.4%。

  年初至今表现

  截至 2014年 11月16日，已公布数据的 35个城市的交易量周平均值较 2014年10月/2013全年/2013年下半年均值低 17%/14%/20%。年初至今，已公布数据的25个城市中有23个交易量下降，同比变动幅度中值为-17%(截至 11月9日当周的水平也为-17%)。在销售均价方面，年初以来已公布数据的 26个城市房价同比持平(截至 11月9日当周中值水平也持平)。

  库存水平

  截至 2014年 11月16日当周，我们追踪的 11个城市的总库存上升了 0.2%(截至 11月 9日当周上升0.4%)。从过去 12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间上升至 18.5个月(截止 11月9日当周为 18.4个月)，其中：1) 上海、福州、青岛、广州、南京和东莞的库存持稳；2) 北京和苏州的库存上升；3) 深圳、杭州和厦门的库存下降。

  投资观点

  我们的买入建议：碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、保利地产A、乐居、易居中国、华润置地、世茂房地产、龙湖地产、华侨城、招商地产A、万科 H、融创中国。我们的卖出建议：方兴地产、金地集团、仁恒置地和世茂股份。主要风险：开发商财务实力显着改善/恶化；宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。