[克而瑞]融资+并购，阳光城打通千亿之路

  近期，阳光城公布了企业2017年前三季度财务报告，营业收入同比翻番，期内销售商品、提供劳务收到的现金达到385.14亿元，同比大幅增长113%。此外，期内阳光城还通过资产证券化、成立并购基金等多元化融资方式，为企业的扩张提供强有力的资金支持，用充足的货源打通千亿之路。

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  规模快速增长，项目结转迎来丰收期

  2017年前三季度，阳光城实现营业收入155.1亿元，同比大幅增长108%，主要是因为期内达到结算条件的项目数量明显增多，项目结算进入丰收期。2017年以来，阳光城销售大幅增长，企业现金回流也显著增加，前三季度阳光城销售商品、提供劳务收到的现金达到385.14亿元，同比大幅增长113%。而根据克而瑞最新发布的《2017年1-10月房企销售TOP100》，1-10月阳光城保持良好的增长势头，流量销售金额已达669亿元，销售面积616万平米，分别较2016年全年增长37%和40%，为企业现金回流和营业收入的持续增长提供了保障。

  销售不断增长，与充足的货源密不可分。2017年阳光城在售项目近百个，新推盘项目北京君山墅、南宁阳光城丽景湾、杭州阳光城檀悦、长沙尚东湾等热销，对企业的销售增长起到了一定的推动作用。此外，为了促进项目去化，阳光城也加大了营销力度。

  除了在项目推出前，做全城铺开式营销活动外，阳光城也会充分利用各个节假日的节点进行开盘以及推广。如今年的中秋国庆双节，阳光城举行了“乐享家“置业计划活动，全国二十余城市百盘联动，优惠活动形式多样，最终在北京、杭州、广州、长沙、苏州、天津、南宁等地多项目实现热销。如北京阳光城•君山墅成交量在密云版块领先；杭州阳光城檀悦项目首开即售罄，阳光城翡丽海岸项目成为同期富阳区销冠；广州丽景湾领悦项目8天到访2538组客户；长沙阳光城尚东湾电子开盘，近1500套房源快速售罄，当日清盘；天津，收并购的阳光城剑桥郡项目，快速开盘，首开去化约8成。

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  大举收购下存货显著增加，为未来销售添柴加火

  截至2017年三季度末，阳光城的存货达1259亿元，较2016年末增长68%，这为企业未来持续的销售增长垫定了良好的基础。近两年阳光城收并购项目较多，且在收购完成之后能很快的推出市场，这也成为了让阳光城销售和存货快速增长主要推动力。根据克而瑞监测统计，阳光城2017年1-10月累计新增土地储备量达到861.6万方，占2016年全年的88%，其中通过收购获得的土地占比达70%，包括104.69亿元收购物产中大资产包，总建面积约323.13万方。

  2017年，阳光城在拿地方面提出了“三全”战略，即全地域发展，全方式拿地和全业态覆盖。在区域布局上，阳光城已经实现京津冀、长三角、珠三角、大福建、华中和大西部六大战区布局。阳光城2017年拿地主要在其华中和大西部区域，占比高达46%，企业在华中和大西部上的布局近两年一直占其新增土地的大头。

  此外，阳光城在珠三角的拿地力度也在持续，2016年进入珠三角，就拿下占2016年全年新增土地总量48%即473万方的土地储备，2017年阳光城继续巩固在该区域的布局。在长三角区域，阳光城则利用核心城市的外溢效应积极布局开发周边城市，以上海为辐射圈新进入启东；以杭州为原点，先后在嘉兴、绍兴、宁波等杭州湾沿线城市拿地。

  这也充分体现了其“区域内立足中心城市，辐射向四周三四线拓展“的新布局策略，2017前10月阳光城三四线城市的新增土地建筑面积占比达19%，较于2016年的4%增加了将近15个百分点。

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  中票、资产证券化、并购基金等多元化融资

  奠定扩张基础

  资金是企业持续扩张的基础，在融资方面阳光城也是积极拓展融资渠道，通过多元化的融资手段助力企业扩张。2017年以来，除了银行、信托公司贷款外，阳光城还通过发行中期票据、资产证券化、永续债等方式为企业融得资金超百亿。

  此外，阳光城还于今年5月份以及7月份与金融公司成立的房地产产业投资基金，总规模达200亿元，用于企业未来房地产领域的投资、开发以及并购需求。在目前融资环境收紧的情况下，并购基金的成立，将为企业在并购市场上的运作保驾护航。

  2017年，阳光城开启”双斌时代“，战略全面升级，多元化的融资渠道和充足的储备将为企业迈向千亿奠定扎实的基础。