华夏幸福2012年报点评:稳扎稳打,步步为赢

  公司今日公布2012年年报：2012年公司实现营业收入120.8亿，同比增长55.0%；实现归属上市公司股东净利润17.8亿，同比增长31.3%；实现EPS2.02元，符合我们此前预期。利润分配方案为每10股派发现金股利2.30元(含税)。

  维持买入评级。预计公司2013、2014年EPS分别为2.68元和3.50元，对应PE为9.6X和7.4X。公司期末拥有预收账款242.5亿，覆盖我们2013年营收预测的150%，业绩保障度较高。维持公司的买入评级。

  风险提示：调控政策趋紧带来的行业超预期调整等风险。