金科股份:高杠杆、优品质,逐步向一线龙头进军

2012-04-26 10:37:02

扫描二维码分享
  • 城市:全国
  • 发布时间:2012-04-26
  • 报告类型:专题报告
  • 发布机构:其他机构

11年实现营收98.7亿,同比增74%;EPS0.92元,同比增16%,拟每10股派1元。12年1季度实现实现营收20.2亿,同比增325%;EPS0.28元,同比增709%。

11年销售金额138.8亿元,同增26%;销售面积189万方,同增21%。2011年去化率60%多,其中重庆项目的去化率达到80%多。

2012年可售资源丰富。预计公司2012年新推可售货值200亿,加上2011年底已推未售的100亿,总货值达300亿。

2012年计划新开工平稳、竣工增加。2011年新开工324.8万方、竣工166.4万方,公司计划2012年新开工325万方、竣工230万方。

2011年拿地10块,建面359万方,土地款46亿。公司拿地主要为重庆内以及云贵川的三四线城市,推进住宅与商业、酒店、旅游文化业等产业嫁接,增强低成本土地获取能力。

刚需产品为主受益首套房信贷持续放松。产品结构中70%为刚需,将显著受益刚需回暖和首套房信贷政策持续放松。

物业、园林为辅助亮点。公司物业、园林业务持续发展,公司未来计划加大市政园林的投入,市政园林取得突破进展。

2012年1季度末现金59亿,资产负债率85.7%,真实资产负债率53%,净负债率131%,2012年信托还款高峰,资金略显压力。

高额且强劲的预收账款与销售奠定公司的业绩,已锁定2012年业绩。

公司开发品质优秀、在产品上拥有较强的溢价能力及品牌集聚力;同时立足于成长潜力大且经济快速发展的中西部区域,股权激励制度到位,业绩锁定性强。预计2012-2013EPS1.22、1.60元,维持增持评级,目标价16元。

专 题
返回顶部
扫描二维码分享
返回顶部