[企业]3月土地成交平淡 海外发债渐受关注

 
　　1、受政策影响，企业拿地决策仍偏稳健

　　随着房地产调控政策的进一步实施，土地市场成交显得较为平淡，虽然成交土地总建面有所上涨，但成交楼面价格和成交土地数量大幅下跌。2011年3月15企业在一级市场拿地热情继续下降，月内15家企业通过一级市场新增土地储备16宗，同比下跌20%，环比则下降了30%；但新增总建筑面积约771.81万平方米，同比上涨16%，环比涨幅达到65%；新增土地款约139.45亿元，同比下降45%，但环比上涨了41%。由于绝大多数土地都是底价成交，企业3月拿地平均楼板价仅为1807元/平方米，同比降幅达到52%，环比也下降了15%。

　　除了在一级市场，本月，15家企业中，没有一家企业通过协议其他方式增加土地储备。

　　2、3月房企继续扩大融资渠道，海外融资成为重点

　　2011年3月份，银行信贷政策继续紧缩，房企的融资渠道依旧较窄，再加上房地产销售受限购政策影响未来并不明朗，寻求融资渠道的多元化仍是房企解决融资难问题的主要途径。

　　在通过传统融资渠道受阻之后，海外债券和优先票据成为上市房企关注的重点，且被越来越多的房企使用。以龙湖地产和盛高臵地为例，两家企业皆在本月首次在海外市场发行债券。3月28日，龙湖地产上市后发行的第一笔海外债券在香港开始路演。盛高臵地也已委托摩根士丹利和野村为其安排规模3亿美元的债券发行事宜，此为亦是盛高臵地首次在海外市场发债。此外，海峡建设也正筹备2.5亿至4亿美元海外融资。而宝龙地产和合景泰富则选择发行优先债券和优先票据的形式进行融资。

　　另外，万科则拟与华润集团开展融资合作，合作的范围包括同珠海商业银行有限公司签订贷款合同，利用华润深国投信托有限公司信托资金和汉威资本管理有限公司旗下基金的资金，同华润深国投信托有限公司、汉威资本管理有限公司共同投资。贷款的合同金额、利用的资金金额以及共同投资的投资金额总计不超过人民币44.2亿元。这种企业之间的新型融资方式将有利于双方更好利用各自资源，有利于公司扩大规模，增强抗风险能力，提高资产回报水平。

　　3、沪深港三地地产股均呈上涨趋势，重点地产股强力反弹

　　2011年3月，深圳地产、上证地产和恒生地产指数环比同期均有所上升，其中深圳地产指数上涨幅度最高为6.16%，上证地产、恒生地产则分别为4.82%和4.19%。而本轮监控的沪深港三市共163只房地产个股中，仅有21%的个股相对上月有所下滑，环比下降8个百分点。

　　随着各大企业年报披露，企业财务和业绩的良好表现一定程度上提升了大众对地产股的信心，促使地产股开始回升。并且离新政出台已有一段时间，各地产公司已经着手根据政策变化来调整企业的运营策略，这也进一步带动了地产个股的上涨。

　　在3月所监测的163只地产个股中，上涨个股达到79%，其中44%涨幅超过5%，整体表现优于上月。在大市回升的形势下，重点地产股本月表现突出，所有个股较上月均有所上涨。其中，涨幅前几位的雅居乐地产、中国海外、龙湖地产以及恒大地产，主要受益于公布2010年度业绩报告这一利好消息。如根据企业 3 月份公布的年度业绩报告的数据显示，雅居乐地产2010年净利润59.76亿元，同比增长220.4%；中国海外 2010 年净利润123.7亿港元，同比增长66%，22.45%；龙湖地产2010年度净利润41.3亿元，同比上升87%；恒大地产2010年度净利润80.2亿元，同比增长616.1%。而龙湖地产近期在京宣布了度假地产发展计划，并将斥巨资打造“山〃海〃湖”三大度假产品，深化多业态战略，这也助推了企业个股的上涨。