连平:明年初或进一步降准

陈婷 周艾琳2019-10-21 11:09:38来源:第一财经

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  10月18日公布的数据显示,2019年中国三季度GDP同比增长回落至6.0%,前值为6.2%。就细分项而言,9月规模以上工业增加值同比增5.8%,前值为4.4%;城镇固定资产投资同比增5.4%,前值为5.5%;社会消费品零售总额同比增长7.8%,前值为7.5%。

  随着三季度经济数据出炉,市场关注四季度政策将如何?周一(21日),LPR(贷款报价利率)的最新报价会有什么变化?

  交通银行首席经济学家连平在接受第一财经记者专访时表示,预计下周LPR可能会进一步下降,但幅度不会太大,至少下降10bp,这将进一步推动利率下行。

  当前,全球主要经济体已陆续进入降息周期,欧央行已经宣布了一揽子宽松政策,美联储预计在10月底降息25bp,“中国利率水平进一步下降的趋势短期内不会改变,但中国会根据自身需要降息。”连平称。

  在连平看来,短期内存贷款基准利率不会取消,大量存量资产利率定价与存贷款基准利率挂钩。

  早前,也有观点认为,并不能排除存贷款基准利率调降的可能性。但连平表示,在金融改革的背景下,该利率不太可能会调整,未来主要仍将以LPR与MLF的挂钩调整模式为主。

  8月20日,新的LPR报价正式出炉;9月20日,第二次LPR的1年期品种报4.20%,前次为4.25%,5年期以上品种报4.85%,前次为4.85%。整体而言,1年期报价小幅走低5bp。

  目前,各大银行正根据“358”的要求来完成过渡:即截至今年9月末,银行新发放贷款中,应用LPR做为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比要不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。

  此外,连平预计明年初可能进一步降准,目前上一次降准还未完全落地。

  中国人民银行于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在全面降准的同时,央行还将分两次实施定向降准。为加大对小微、民营企业的支持力度,央行额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,并于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

  之所以政策持续提供支持,“主要鉴于四季度经济仍需要坚持逆周期调控,适度加码相关政策。”连平说。

  不过,全国房地产开发投资9月同比增速为10.5%,增速与1—8月持平,比上年同期加快0.6个百分点。连平认为,地产消费短期仍保持一定韧性,不过未来可能会有回落。

  积极因素在于,中国的逆周期调节政策(货币、财政政策)效应逐渐显现,且外部环境发生变化。连平分析称,目前英国与欧盟达成脱欧协议(下一步需要通过英国议会),负面效应和不确定性下降;外部环境的不确定性也有所缓解,这或减轻四季度的经济压力,对未来的经济形势构成利好。

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