[今日评论]联手成立合资公司 融创、绿城各取所需

2012-06-26 09:05:12

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2012-06-26
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:克而瑞

(评论员/马祺)6月22日,绿城中国在沪召开新闻发布会,宣布向融创中国出售旗下9个项目的股权。

根据协议,双方计划以50%:50%的比例共同出资20亿元成立合营公司,暂定名称为上海融创绿城控股有限公司,由融创方面主导。合营公司将收购绿城中国在上海黄浦湾、上海玉兰花园、苏州御园、苏州玫瑰园、无锡玉兰花园、无锡太湖项目、常州玉兰广场、天津蓝色海岸等8个项目中所持有的全部股权。

同时,融创还将直接收购绿城上海玫瑰园的50%股权。整个交易,融创将向绿城支付33.72亿元。

绿城:回笼资金,提升现金流,为企业发展积蓄力量

公司去年年末163.2%的资产负债率,就使绿城的发展模式一时为业内所诟病,从今年开始绿城不断通过出售股权、出售项目回笼资金。

继去年12月底,绿城向SOHO中国出售股权,获得13亿资金后,公司今年4月再度向SOHO出售旗下绿城广场置业100%股权及贷款,获得21.38亿元的价款,6月8日绿城又宣布与九龙仓签署战略合作协议,向九龙仓配股并发行可转债,融资50.98亿港元,使九龙仓成为第二大股东。在回笼资金的大基调下,绿城此次同融创成立合营公司,并向合资公司出售项目股权,仍被视为绿城回笼资金的举措之一。

绿城通过这一系列的举措,可以将公司今年的资产负债率大幅降低,合资公司成立后,将会继续拿地,拿地的资金绿城、融创各出一半,相对于原来的没有现金净流入,成立合资公司后,使绿城的开发压力大减。在保持公司原有业务正常发展的同时,也能使公司在新的业务方面投入更多的精力,宋卫平除了绿城中国之外,还有代建业务的绿城建设和绿城置业发展,这些新业务的快速发展也需要后续资金的跟入。

融创:深耕苏南,进军上海,优化战略布局

通过这次交易,融创巩固了自己的原有根据地,同时也拓展了自己的新版图。对于总部设立在天津的融创在收购天津的蓝色海岸项目后,可以增加公司在城市综合体上的开发经验,同时有助于扩大融创在天津当地市场的占有率和影响力。

苏南一直是融创发展的重点,在收购了绿城在苏州、无锡的项目后,有利于公司增加这两个城市的市场占有率,同时常州的玉兰广场项目,也填补了公司在常州的空白。

上海的项目对于融创可谓意义重大,可视其进入上海的战略第一步,此前。融创曾多次高调宣布其布局上海的意图,但都未如愿,此次收购后,终于圆其梦想。在收购的项目中,黄浦湾属于上海的江景稀缺板块,虽然不在一线江景的范围内,但将来还是有一定的上升空间,绿城玫瑰园属于绿城的高端项目,项目的低容积率也使其长期收益看好。

融创的此次出手,补足了公司在多个城市的布局,也是其进入上海的一次战略性布局,大大缩短了企业的发展周期,同时借助绿城的高端项目,融创也能通过借鉴,提升自己在这方面的能力。

笔者认为融创、绿城的这次交易,各取所需,是一次双赢的格局,对绿城而言,取得了宝贵的现金流,为未来企业的发展积蓄了力量,而对融创来说,通过此次交易,不仅可以学习绿城在项目营建中的成功经验,也为其进入上海市场,迈出了重要的第一步。

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