[北京高华]11月最后一周交易量、库存双双上升

  11月24日-11月30日交易量和销售均价

  从周环比角度看，已公布数据的35个城市中有24个的房地产交易量上升(截至11月30日当周的中值为+14%，而截至11月23日当周为+10%)。从同比角度看，已公布数据的35个城市中有20个的交易量上升(中值为+7%，而截至11月23日当周中值-1%)。与2014年10月的周均值相比，已公布数据的35个城市中有29个的交易量上升，(中值为+35%，而截至11月23日当周为+11%)，11月份的周均交易量升幅为17%(前三周为+12%)。相对而言，二线城市的表现落后于一/三线城市，中西部地区和华北地区的表现落后于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的13个城市中有10个的均价上升(中值为+2%，而截至11月23日当周中值为+3%)。从三个月累计环比角度看，已公布数据的13个城市中有7个的销售均价下降，较此前三个月均值的变动中值为-1.2%。

  年初至今表现

  截至2014年11月30日，已公布数据的35个城市的交易量周平均值较2014年10月/2013全年/2013年下半年均值低16%/13%/18%。年初至今，已公布数据的25个城市中有23个交易量下降，同比变动幅度中值为-15%(截至11月23日当周为-16%)。在销售均价方面，年初以来已公布数据的26个城市房价同比持平(截至11月23日当周中值水平也持平)。

  库存水平

  截至2014年11月30日当周，我们追踪的11个城市的总库存上升了0.8%(截至11月23日当周上升0.3%)。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为18.1个月，其中：1) 北京、福州、南京、苏州、杭州、深圳、广州、厦门和东莞的库存持稳；2) 上海和青岛的库存上升。

  投资观点

  我们的买入建议：碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、保利地产A、乐居、易居中国、华润置地、世茂房地产、龙湖地产、华侨城、招商地产A、万科H、融创中国。我们的卖出建议：方兴地产、金地集团、仁恒置地和世茂股份。主要风险：开发商财务实力显着改善/恶化；宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。