解读：限购限价限贷将被废止？

  导读：5月5日，《国务院办公厅关于开展涉及产权保护的规章、规范性文件清理工作的通知》。其中有句话写道：不当限制企业生产经营、企业和居民不动产交易等民事主体财产权利行使的规定。市场上随即传出房地产调控在2018年底前要彻底退出的言论，包括限价限购限售限贷这些目前调控的主要手段，均应被废除。房地产调控领域，地方政府出新政，一般要征求省住建厅的意见，重点城市需要征求部里的意见。假如国务院的这个文件精神，是要求废除限购限价等政策，那么为什么在这之后还有城市新出台这样的措施？这样的解读，显然理解有误。

  5月5日，《国务院办公厅关于开展涉及产权保护的规章、规范性文件清理工作的通知》。文件前言：依法平等保护各类产权，对增强市场主体创业创新活力和投资意愿、推动经济持续健康发展具有重要意义。 落实党中央、国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的部署，营造平等保护各种所有制经济产权和合法权益的法治环境。

  此次清理的范围是省、自治区、直辖市、设区的市、自治州人民政府和国务院部门制定的规章，以及县级以上地方各级人民政府及其所属部门、国务院部门制定的规范性文件。清理的重点是，有违平等保护各种所有制经济主体财产所有权、使用权、经营权、收益权等各类产权的规定，不当限制企业生产经营、企业和居民不动产交易等民事主体财产权利行使的规定，以及在市场准入、生产要素使用、财税金融投资价格等政策方面区别性、歧视性对待不同所有制经济主体的规定。

  解读：首先，通读国务院的这个文件，其重点指向是企业主体的交易行为，跟居民其实没有多大关系。即使提到了居民二字，但也要注意大前提，大前提是在说各种所有制经济主体的一视同仁，要废除歧视部分企业，不当限制企业部分行为的规定。

  “不当限制企业生产经营、企业和居民不动产交易等民事主体财产权利行使的规定” 有两层意思：

  1）企业和居民不动产交易，在这个文件里，应该理解成企业与居民之间进行的不动产交易，而非企业和居民作为两个平级主体，这里规范的重点是企业与居民之间发生的不动产交易行为，与前面的“企业生产经营”平级。

  2）即便是理解成两个平级主体，那么这句话的重点也不是居民，而是不当！

  什么叫做不当呢？就是不恰当，不合适，不应该，不合理的规定。在当下房地产暴涨，炒作投机成风，房价继续暴涨危及经济金融系统稳定的大背景下，房地产调控怎么可能被定义成不当？

  另外一点也验证限购取消等言论存在漏洞。房地产调控领域 ，地方政府出新政，并不是自己完全做主的，制定什么样的政策，一般要征求省住建厅的意见，重点城市需要征求部里的意见。假如国务院的这个文件精神，是要求废除限购限价限贷等的，那么为什么在这之后还有城市新出台这样的措施？

  其次，2018年一系列以「限」为主的房地产调控会不会退出？

  （1）从高层释放的最新信号可以看出。

  国务院副总理刘鹤在政协会上的讲话表示，要把服务实体经济作为金融工作的出发点和落脚点，实现稳健中性货币政策与严格监管政策有效组合，促进经济高质量发展。使全社会都懂得，做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的......完全有信心有能力打赢防范化解金融风险攻坚战。也就是说，房地产的发展，虚拟投机炒作的部分，已经远超实体属性。要发展实体经济，就必须抑制房地产，这是高层早已达成共识的问题。最终的落脚点，还是在防范化解金融风险的攻坚战上，如果房地产调控现在放开，有助于打赢攻坚战吗？以当下全民炒房的投机心态，放开只会失控！会增加大麻烦！这和高层的意志显然是相左的！

  2）战略上看，为应对中美贸易摩擦，房地产也不可能放开调控。

  逻辑很简单，如果现在放开调控，房价在短时间内往上冲一波是必然的。但之后呢？美国方面，通胀预期在加强，加息缩表提速的预期在加强，美元指数在不断走高（意味着人民币贬值压力增大），那对应中国呢？中国的货币政策有很大压力要跟着紧缩，至少市场利率不可能维持低位。在这样的背景下，如果放开调控，让房产价格加速赶顶，后面是不是有相当大概率引发价格反转？而且会对汇率造成巨大冲击？房子锁不住流动性的话，那钱总会想办法跑出去的。

  3）最新的经济数据表明，经济仍有韧性。

  很多人认为中国会放松调控的根源是贸易战背景下，中国经济增长外需承压，必须要靠房地产来启动内需。这样的看法无异于「刻舟求剑」。以为此前一轮危机，我们搞四万亿，搞房地产，现在外需承压了，我们又要搞房地产。

  事实上，4月公布的数据显示，房地产投资仅小幅回落，基建投资反而继续维持快速回落的态势。也即是，即使往后走，因为中美贸易对抗，导致外需萎缩，我们也可以通过基建启动的方式，来扩大内需，还不用考虑消费部门的启动。

  总之，目前的经济数据，没有看到经济失速的信号。退一万步讲，即使经济下滑压力变大，我们还有基建。

  把房地产冻住，打掉流动性，才能避免泡沫在外力冲击下的破裂，也才能更有底气和美国博弈，这是外因。把房地产冻住，也才能更好地化解金融风险，打赢经济攻坚战，防止发生系统性金融危机，这是内因。

  以时间换空间，是理解当下房地产的一个基本思路。只有从宏观大局上理解当下房地产在中国经济中所处的位置，才能理解接下来的政策走向。

  （内容来源：秦小明微信公众号、杨红旭楼市研究）