[中房研协]多地启动公积金流动性风险预警，楼市依然有过热迹象

  热点聚焦

  4月14日，贵阳市住房管理公积金中心发布《关于启动住房公积金流动性风险三级响应的通知》（以下简称《通知》），其中提及，近年来贵阳市的住房公积金个人住房贷款率持续超过95%以上，住房公积金流动性已严重不足。对此，贵阳市住房公积金管理中心决定实施住房公积金流动性风险三级响应措施。《通知》从贷款额度、利率、首付比例、申请条件、使用用途等方面，共提出四项限制性调整措施。

  本次贵阳公积金贷款新政，是根据并落实了贵阳市住房公积金管理中心在3月发布的《贵阳市住房公积金流动性风险管理暂行办法》（以下简称《办法》），其中通过对住房公积金个贷率、现金净流量等指标的综合分析和对住房公积金使用供需趋势研判，建立流动性风险防控机制，设立三个级别风险响应措施，当个贷率连续三个月以上（含三个月）满足风险等级条件，可启动相应的响应措施。

  热点评析

  意在防范资金流动性风险

  从市场的角度看，自2020年5月以来，贵阳新建商品房价格环比增速呈现连续上涨的态势。从销售量来看，据克而瑞数据统计，2021年3月，贵阳新建商品住房销售面积累计值达到172万平方米，创下2017年以来新高。连续走高的新建商品住宅价格加速了住房公积金资金流出，加剧了贵阳市住房公积金的流动性风险。

  除新房价格持续上涨外，贵阳公积金发放贷款和缴存金额明显不匹配，可能是造成其流动性严重不足的直接原因。2020年起，贵阳就存在公积金发放贷款和缴存金额不匹配矛盾的现象。2020年贵阳公积金发放贷款同比增长53.21%，2020年末提取总额同比增长22.82%，而同期缴存金额仅增长8.28%，提取额与缴存额比例的放大使公积金流动性风险进一步扩大。

  本次贵阳实施的三级响应措施，在政策端设限，从贷款额度、利率、首付比例、申请条件等角度缓解公积金资金流出，防范化解公积金流动性风险，确保其安全平稳运行，属于较全面的紧缩性条款。《通知》出台将有效压缩公积金贷款购房规模，并打压加杠杆的购房行为，也有助于楼市降温。

  保障刚需购房者公积金贷款权益

  贵阳的此次调整对首套房使用公积金贷款没有影响，首付比例维持20%不变，最高上限额度为单职工50万元、双职工60万元。这进一步体现了保障刚需购房者公积金贷款权益的导向，是坚持“房住不炒”定位，满足消费者基本住房需求的重要支撑。新政调整了公积金的提取和贷款的既有规定，有助于防范公积金贷款无序发放，对于一些购房者尤其是二套购房者将起到良好的约束作用，也有助于积极引导购房者的理性购房，抑制炒房行为。

  各地应积极探索公积金收益渠道，缓解供需矛盾

  发挥住房公积金的作用，核心在于保证资金得以安全持续的运转下去。此次贵阳启动公积金流动性风险的响应，也为其他地区应对此类问题提供了重要的参考意义。据不完全统计，今年以来，已有多地启动住房公积金流动性风险预警：3月31日，佛山住房公积金管理中心宣布调整住房公积金抵押贷款政策；3月22日，河南鹤壁市宣布，自4月1日起启动住房公积金流动性风险高级预警。

  长期来看，住房公积金是我国住房保障体系的重要组成部分，公积金管理部门应积极探索改革资金的投资和收益管理，缓解供需矛盾，根据公积金的存贷情况与库存余额，在充分保证住房公积金的流动性、安全性的基础上，实行有监管的多种形式的投资，有序扩大公积金资产证券化的试点范围，减少资金沉淀，增强资产流动性，确保资金高效使用。