土地数据3月报-除一线城市外 供求环比继续回落

  3月全部统计城市住宅用地供应环比降23.2%，同比升9.0%。在信贷偏紧情况下，今年前三月开发商拿地较为谨慎，土地市场总体呈现供求环比继续 下滑态势。3月，全国、一、二、三四线城市分别推地1.53、0.09、0.56、0.88亿平，环比分别为-21.6%、+85.4%、-27.0%、 -22.8%；1-3月全国、一、二、三四线城市分别累计推地6.35、0.23、2.43、3.69亿平， 同比分别+0.74%、+3.64%、-9.11%、+8.27%，增速比上月分别+1.58、+31.7、+2.62、-2.00个百分点。3月，“限 购”、“非限购”城市分别推地0.62、0.91亿平，环比分别为-24.5%、-19.5%；1-3月“限购”、“非限购”城市分别累计推地2.65、 3.70亿平，同比分别-8.54%、+8.61%，增速分别比上月+3.94、-1.13个百分点。1-3月全部统计城市累计推出住宅用地3.31亿 平，同比+7.20%，增速比上月+0.52个百分点。3月，全部统计城市当月推出住宅用地0.75亿平，环比-23.2%，同比+9.01%。

  3月全部统计城市住宅用地成交环比降32.9%，同比降33.6%。3月除一线城市土地成交环比回升外，多数城市土地成交环比回落。3月，全国、一、 二、三四线城市土地成交分别为1.03、0.06、0.41、0.56亿平，环比分别为-36.7%、+0.65%、-47.0%、-29.3%；1-3 月全国、一、二、三四线城市土地成交分别为5.24、0.20、2.29、2.74亿平，同比分别-8.73%、-18.1%、-8.09%、 -8.48%，增速比上月分别-15.1、+12.5、+15.7、-17.7个百分点。3月，“限购”、“非限购”城市的土地成交分别为0.46、 0.57亿平，环比分别-45.7%、-26.8%。1-3月“限购”、“非限购”城市土地累计成交分别为2.44、2.80亿平，同比-12.6%、 -5.11%，增速比上月分别-11.2、-19.4个百分点。1-3月全部统计城市累计成交住宅用地2.70亿平，同比+1.28%，增速比上月 -15.2个百分点。3月，全部统计城市成交住宅用地0.54亿平，环比-32.9%，同比-33.6%。

  3月全部统计城市住宅用地价 格环比降3.3%，同比升18.3%。3月，全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别1082、4106、1202、683元/平米，环比 -6.70%、-54.4%、-15.2%、+6.87%，同比+18.0%、+11.2%、-1.34%、+10.2%；“限购”、“非限购”城市土地 挂牌价分别1700、704元/平米，环比分别-6.61%、+3.36%，同比分别+22.1%、+10.6%。3月，全部统计城市当月住宅用地挂牌价 1515元/平米，环比-3.30%，同比+18.3%。

  3月全部统计城市住宅用地流拍率升至1.4%；3个统计城市的土地出让金占财 政收入之比回降至30%。3月，全国、一线、三四线、“非限购”城市的土地成交溢价率分别升至9.19%、40.4%、7.48%、8.40%。二线、 “限购”的土地成交溢价率分别降至7.01%、10.6%。各城市流拍率有升有降。3月，全国、一线、三四线、“限购”城市的土地流拍率分别降至 1.01%、1.05%、0.40%、0.75%；二线、“非限购”城市土地流拍率分别升至2.08%、1.18%。3月，全部统计城市的住宅用地成交溢 价率升至11.0%，其流拍率升至1.43%。土地出让金占地方财政之比降至30.47%，比上月-8.18个百分点。

  估值和投资。截 至4月10日，A股市场2014年PE(TTM)在12.32倍，房地产板块PE(TTM)在10.94倍。维持上周末观点，认为当价值股14年动态PE 近4倍，继续看好从股价诉求、区域热点和转型三方面选股，推荐万科、保利(估值最低的龙头企业)、华夏幸福、荣盛发展、世联行、莱茵置业。