[今日评论]内地房企扎堆香港IPO 极具象征性意义

2012-10-22 09:49:42

扫描二维码分享
  • 城市:全国
  • 发布时间:2012-10-22
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:克而瑞

(评论员/朱一鸣)进入2012年四季度后,香港资本市场异常繁忙。日前,包括旭辉地产、江苏新城在内的多家房企已经通过或者将接受聆讯,总融资规模预计超10亿美元。其中,旭辉地产最快于今年11月上市,这将是近一年多来首支在港交所成功上市的内地房地产企业。

目前来看,这些房企选择这个时点上市有其必然性。首先,内地房地产市场企稳,海外投资者对市场的信心开始恢复。在经历上半年的市场低谷之后,内地房企的业绩在下半年普遍回升,市场整体价格企稳,市场成交量筑底并开始反弹。经历了两年多的宏观调控后,内地房地产市场逐渐稳定,节后政策调控稍显松动似乎预示调控“见底”, 11月上旬政策层面的策略较为模糊,在“十八大”后市场会给出清晰的判断。

其次,香港资本市场企稳,也为企业创造了良好的融资环境。香港恒生指数已经连续数月攀升,包括中资地产股在内股价都出现了恢复性上涨。因此,对急于融资的内地房企来说,IPO的募资额就能随着股价的回升而水涨船高。所以,现在这个时点将是内地房地产企业赴港上市的最佳时机。

从企业情况来看,总部位于上海的旭辉地产,自2006年开始全国化扩张,其主打产品是以刚性需求为主的房地产项目,近两年还加大了对商业地产的投入。2010年开始,旭辉地产扩张迅猛,当年在上海市场的拿地仅次于绿地集团,其后2011年更是耗资35亿元拿下11幅地块,这些大举措也为旭辉IPO奠定基础。在2011年旭辉地产曾经尝试过赴港IPO上市,不过由于当时港股整体行情不好,大股东当时搁置了上市的计划。这次的IPO计划可以说是旭辉筹备已久。

此外,江苏新城是较早一批B股上市的企业,现在B股的融资难度逐渐加大并且影响力逐渐减小,江苏新城很大程度上依赖于信托融资渠道,信托的融资监管趋紧也不利于企业的融资,因此公司一直在积极寻求在资金量更为充裕的香港上市。

从企业的融资规模来看,江苏新城的募资规模与旭辉地产相当,在3至4亿美元之间,而其他几家企业的IPO规模多在1亿美元左右。从融资规模来说,这个融资额度相对于A股来说还是偏少的。由于香港上市的中资地产股普遍市盈率只有A股的一半,其发行价预计不会太高,因此,此次IPO募资金额可能不会太高,这可能是企业的顾虑之一。但是从长远发展战略来看,一个资金较为充裕,市场化体系成熟的融资平台是企业所期待的。美国第三轮货币量化宽松政策也在上月推出,新增的大量货币入市也将带动投资的热潮,香港市场必将受益。

专 题
返回顶部
扫描二维码分享
返回顶部