市场反弹欲望强烈，受于政策难以持续

　　2011年，楼市在经历前4个月的冰冷期后，5 月份终于迎来一个小阳春，大部分城市成交量都有较大幅度的增长。受政策调控影响，今年前 4 月份市场供销两淡，市场积蓄了不少反弹的动力。5 月份，在加大推盘量的情况下，各城市成交量都出现大幅回升，但这回升是市场回暖的开始，还只是昙花一现，则有待观察。
5月主要城市楼市走势

　　一线城市：北上广深5月份市场表现少有的一致性，新房成交量同环比均出现大幅增长。其中，深圳5月反弹幅度最大，接下来依次是广州、北京和上海。具体来看，北京环比上涨 39.2%，同比上涨 45.8%；上海环比上涨29.8%，同比上涨167.8%；广州环比上涨 41.2%，同比上涨72.8%；深圳环比上涨 52.8%，同比上涨107.3%。而从成交均价来看，除北京小幅增长外，其余都表现下跌，其中深圳下跌幅度最大。具体来看，北京环比上涨 7.1%，同比上涨 19.5%；上海环比下跌 0.6%，同比下跌 1.6%；广州环比下跌 6.0%，同比上涨13.7%；深圳环比下跌24.8%，同比下跌 22.3%。总体来看，5月份一线城市除了北京成交均价有所上涨外，其他城市都表现出价跌量升的态势。

　　二、三线城市：二线城市 5月份市场也基本上表现出一致性，大部分城市新房成交量环比均出现上涨。二线城市中除了无锡环比小幅下降0.7%外， 其余所监测的城市成交量均表现上涨。 其中杭州上涨幅度最大，环比上涨125.7%， 同比上涨114.6%；接下来， 厦门环比上涨 85.4%， 同比上涨 91.5%； 济南环比上涨 80.1%，同比上涨106.5%。三线城市中的5个城市则有所分化。惠州、临沂环比表现下跌，而其他城市环比则表现上涨。具体来看，中山环比上涨4.6%，同比上涨 70.5%；惠州环比下跌 1.5%，同比上涨 56.2%；常州环比上涨29.7%， 同比上涨43.8%； 临沂环比下跌28.6%， 同比上涨 62.0%； 泰安环比上涨 63.6%， 同比下跌 58.5%。从新房成交均价来看，二线城市表现有所分化，三线城市则一致上涨。具体来看，二线城市中济南、长沙、东莞、 无锡等城市成交均价表现下跌。 其中济南、 长沙下跌幅度较大。 济南环比下跌 20.0%， 同比下跌 12.9%；  长沙环比下跌19.7%，同比上涨1.2%。而苏州、沈阳、天津、佛山等城市表现上涨，其中苏州上涨幅度较大，环比上涨8.8%，同比上涨19.2%。三线城市成交均价基本上表现上涨，其中泰安上涨幅度较大，环比上涨 52.3%，同比上涨 53.9%。总体来看，二、三线城市由于城市数量较多，市场表现难免有所分化。但大致来看，5月份市场成交基本上表现上涨的趋势。

CPI 再创新高，货币政策继续缩紧

　　6月14日，国家统计局发布2011年5月份宏观经济运行数据。数据显示，5 月 CPI同比上涨 5.5%，创 34 个月来新高，政府治理通胀的目标仍未达到。同日，中国人民银行决定，从 2011 年 6 月 20 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。这是央行年内第6 次上调存款准备金率，显示政府当前仍然坚决要治理通胀，为此继续紧缩货币流动性。存款准备金率的提高，将会使得银行信贷额度继续从紧，从而流向房地产市场的资金将更加有限。

市场反弹欲望强烈，政策抑制难以持续

　　5 月份，除少数城市外，大部分城市楼市成交量都有比较大的回升，其中一线城市表现尤为明显。由于今年1-4月份，市场供销两淡，各地楼市在政策调控下，市场观望气氛浓厚，成交一直比较低迷，使得市场本身短期存在很强的反弹欲望。同时，由于前期销售的惨淡给很多上市开发商业绩目标的实现带来了压力，为实现全年业绩目标，各开发商会有加大销售、增加业绩的欲望。最后，购房者在观望一段时间后，在现实购房需求及开发商打折促销的活动下，会择机入市。 

　　世联地产研究认为，由于前期低迷时间比较久，短期内市场存在很强的反弹欲望。5 月份市场的大幅回升，表明市场前期积蓄了一定的反弹动力。相信未来，在推盘量不断增加，及开发商打折促销的情况下，市场成交还会有所回升。然而，由于CPI不断创月度新高，治理通胀仍是当前政府的首要问题，政策依旧会收紧，使得流入楼市的资金不断减少；同时作为楼市调控目标的房价目前仍未有所松动，未来政府对楼市的调控也将会持续。在紧缩货币政策及楼市调控政策的双重影响下，未来楼市反弹的高度及时间必会受到抑制。