中房研协：上周楼市成交回升 沪深涨幅超100%

  一、本周关注

  1、关注焦点：4月宏观经济数据

  国家统计局公布的数据显示，2013年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%；1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。4月份全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。海关总署发布的数据显示，1-4月，我国进出口总值13307.5亿美元，扣除汇率因素同比(下同)增长14%。其中出口6958.7亿美元，增长17.4%；进口6348.8亿美元，增长10.6%；贸易顺差609.9亿美元。央行发布的数据显示， 4月末，广义货币(M2)余额103.26万亿元，同比增长16.1%。本外币贷款余额71.33万亿元，同比增长16.1%。人民币贷款余额66.55万亿元，同比增长14.9%点。当月人民币贷款增加7929亿元，同比多增1111亿元。

  2、专家观点

  4月份CPI数据比三月份环比增加0.3个百分点应归咎于经济运行中的偶发性因素，国内的低通胀环境并没有趋势性改变。数据没必要过度解读，目前影响居民消费价格的偶发性因素有很多，例如季节性导致的蔬菜价格波动，以及禽流感导致的肉类价格波动等。货币政策短期不会转向，将按照年度既定政策来执行。

  ——左小蕾，银河证券首席总裁顾问

  从新近发布的PMI、PPI看，微观经济购买原材料积极性在下降，生产资料价格下行，生产经营环节扩张不强，而其他诸如劳动力成本、土地成本等价格则在上升，企业盈利空间会进一步收窄。实体经济状况的表现并不能令人满意，PPI的超预期下行，未来将传导至物价上，一定程度上，冲销了通胀预期，尤其是前段时间M2快速增加过百万亿引发的物价担忧。虽然进一步放松或刺激经济增长的空间依然存在，但面临两难，目前流动性充分，再增加货币供应量，难以刺激实体经济。从数据上可以看出，无论投资，还是消费，都没有与M2的快速增长同步，相反，增速都有回落。如果进一步增加流动性刺激经济，很可能仍难进入实体经济，而会影响楼市调控。

  ——赵锡军，中国人民大学财政金融学院副院长

  4月CPI数据好于预期，下半年在禽流感疫情过后CPI或将出现明显的跳升，而4月PPI降幅超出预期，但部分制造业已处于恢复之中，二季度PPI将会有所企稳。预计货币政策进一步放松的空间不大。

  ——连平，交通银行首席经济学家