中房研协：楼市成交总量明显回升 沪穗领涨一线城市

  一、本周关注

  1、焦点话题：银行“钱荒”持续一月 央行拒绝“放水”

  从5月中旬以来，中国银行间市场资金利率逐步走高；进入6月份，资金面呈现高度紧张状态，连日来资金利率不断创下新高。6月20日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%，在近年来很长时间里，这两项利率往往不到3%。

  6月19日召开的国务院常务会议上，李克强总理宣布：“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量。”此语一出，彻底浇灭了市场对央行“放水”的盼望。而央行也以坚持发行央票的实际行动，进一步表明了不放松的态度。

  2、业内观点：

  短期内存在央行的强硬态度人为制造流动性紧缩，并导致实体部门贷款利率走高的风险，从而为已然乏力的经济活动雪上加霜。建议央行尽快再次引入逆回购操作，以安抚银行间市场的恐慌。

  ——朱海斌，摩根大通中国首席经济学家

  央行完全有能力、有足够的政策工具去缓解这种银行间市场资金紧张的状况，不管是逆回购也好，还是降准也好，都有足够空间。现在央行比较谨慎可能是在试探这一轮资金紧张是季末各银行抢资金的暂时性现象，还是真的资金面紧张。

  ——屈宏斌，汇丰中国首席经济学家

  目前央行的行为是对金融机构进行纠偏，有意惩罚过度冒险的机构，抑制金融系统风险的继续积聚。虽然货币市场利率大涨恐在一定程度上制约银行放贷能力，对企业信贷造成影响，但这是市场整顿中必须付出的代价。

  ——鲁政委，兴业银行首席经济学家

  今年以来，商业银行信用膨胀非常厉害，社会融资规模同比多增3万亿元，积累了越来越多的风险。央行的意图是打压风险偏好，促使商业银行以更加谨慎的方式管理资产负债表，特别是控制一些机构流动性错配的风险。

  ——刘煜辉，华泰证券首席经济学家

  一旦央行采取降准等放水措施，在实体经济不景气，股市低迷等情况下，释放出的大量流动性必然大举进入到房地产领域，这对楼市调控也是有百害而无一利。只要央行按兵不动，银行间资金链条继续绷紧下去，很快就会传递到房地产行业，不需要再出台任何调控措施，房地产泡沫必然刺破，房价由此出现拐点。

  ——余丰慧，注册高级咨询师，著名财经金融评论家