[申万宏源]不走寻常路的地产商特朗普,利用一切资源,对风险小心谨慎,极端的实用主义

2016-11-21 10:18:00来源:申万宏源

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2016-11-21
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:申万宏源

  作为一名地产商,特朗普无疑是成功的代表,他旗下的特朗普大厦遍布全球。从伦敦的海德公园,到纽约的第五大道,再到迪拜的棕榈岛,特朗普大厦坐落在全球各大金融中心与潮流文化的聚集地。除了大楼,特朗普还拥有酒店、赌场、高尔夫球场等资产,例如君悦大酒店与特朗普泰姬陵赌场。甚至还有以特朗普命名的男装、珠宝等品牌:如特朗普罐装水、特朗普伏特加、特朗普高尔夫、特朗普旧式冰激凌、特朗普大学等等。

  特朗普地产投资的成功取决于以下三点:善于糅合人脉资源以获得额外收益;利用高杠杆积极扩张;营销自我创造品牌价值,打造高端地产模式。特朗普的父亲也是一代地产大亨,业务集中于中低端房产的销售与出租。而更具野心的特朗普利用其父亲带来的人脉关系,果断布局高端地产,利用高杠杆进行扩张。他在运用媒体营销方面极富天赋,通过夸张的言行举止吸引媒体注意,将自己的形象成功包装为地产富豪,并为旗下定位高端的众多产业代言,达到免费宣传、品牌增值的目的。

  在地产生意的经营中,特朗普同时表现出小心谨慎、规避风险的特质。他不做不确定的生意,并常常为了一笔生意做几手准备。他拥有异常充沛的精力,对每一个地产项目都事必躬亲,亲自进行市场调研。此外,对于“Trump”建筑的产品品质,他有着近乎“强迫症”的高标准,他在认为必要的方面能够毫不吝啬的大笔投资,而在其他时候他执行着严格的成本控制标准。

  多次战术性申请破产表现出特朗普极端的实用主义,商人本色毕露。特朗普充分利用法律漏洞,在其名下企业高额负债时多次主动申请破产重组以自由出售股权摆脱债务,将个人与企业分离。其著名的四次破产经历中,只有第一次企业确实陷入困境且使特朗普变卖身家偿债。值得注意的是,特朗普本人从未申请过破产,其名下公司的破产是其在泡沫破裂之前主动申请的破产保护,不仅没有亏损,还从中赚取高额收益。

  特朗普用借款创建赌场帝国,每次破产通过债务重组减少支付债权人的金额,而公司走出破产阴影后却再次增发高利息债务,如此循环往复。1990年代初,特朗普通过延迟偿还债务而避免了破产之后,他将旗下的赌场上市融资,将风险巧妙地转移给了股权投资者,然而,经营不善的赌场令债权人和股权投资者的损失达到了15亿美元之多。据纽约时报报道,特朗普从旗下失败的上市公司中抽取了超过100万美元资金,这项交易可能处于有争议的灰色地带。

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