[中银国际]地市成交量缩价升，成交仍聚焦一二线

  2019年1-5月，全国房企土地购置面积同比减少33.2%，较上月降幅收窄0.6个百分点；土地成交价款下降35.6%，比上月回落2.1个百分点。

  1-5月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比下降3.8%和增长32.8%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比下降6%和增长15.8%，分别较上月降幅收窄1.6个百分点和回落5.5百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长3.8%和增长12.5%。1-5月全国固定资产投资同比增长5.6%，增速较上月回落0.5个百分点。

  支撑评级的要点

  土地供应和成交情况:1-5月，全国房企土地购置面积同比减少33.2%，较上月降幅收窄0.6个百分点；土地成交价款下降35.6%，比上月下降2.1个百分点。1-5月，万得100个大中城市成交土地规划建筑面积同比减少7.7%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化39.4%、-1.4%、-16.9%。土地成交总价同比增长10.8%。住宅用地供应量方面，1-5月累计供应量同比上升3%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化45%、19.9%、-12.5%。

  财政收入和土地出让情况：1-5月，全国政府性基金预算收入同比下降3.8%，较上月提高1%。地方政府性基金预算本级收入同比下降4%，其中国有土地使用权出让收入同比下降6%，较上月提高1.6%。1-5月，全国一般公共预算收入同比增长3.8%，较上月回落1.5%。税收收入同比增长2.2%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长6.8%、9%、-30.7%。土地和房地产相关税收中，土地增值税2,683亿元，同比增长7.7%；房地产税1,335亿元，同比增长2.2%。

  财政支出和基础建设情况：1-5月，全国政府性基金预算支出同比增长32.8%，较上月回落5.5%。地方政府性基金预算相关支出同比增长32.2%，其中国有土地使用权出让收入同比增长15.8%，较上月回落5.5%。1-5月，全国一般公共预算支出同比增长12.5%，较上月回落2.7%。1-5月全国固定资产投资同比增长5.6%，增速较上月下降0.5个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长4%，增速较上月下降0.4%。