中金公司重点城市商品房成交量周报

  环渤海：北京上周成交量环比下跌 12% ；天津、济南上周成交量环比分别上涨19% 、23% ，青岛仍受前期低基数影响，上周成交量环比大幅上升 64% 。长三角：上海、南京、苏州上周成交量环比分别放量上升 28% 、31% 、22% ；杭州则环比小幅下跌 5%。

  珠三角：广州楼市上周出现价量齐涨局面，成交量及成交均价环比分别上涨39% 和31% ，主要是由于两个城区项目在月底集中签约。深圳上周成交量环比上涨 1%，且由于成交结构变化，成交均价环比上涨 18% 。东莞、厦门上周成交量则环比分别下跌 17% 和8%。

  其 它：重庆和长沙上周成交量环比分别上升 3%和 27 %；成都和武汉则分别小幅下滑 1%和4%。

  估值与建议

  基本面不弱，估值又便宜了；行业政策、宏观定调的靴子落地后，第二波行情开始。重点推荐：保利，万科，金地和招商，中南建设。7 月成交量基本符合预期，接下来，要重点观察宏观政策及行业政策的信号确认，地产股已经进入 6~7x 2013PE 的价值区间，存在超过 20% 的估值修复空间。重点推荐公司排序：保利，万科，金地和招商，中南建设。

  H股投资策略：近期偏弱的销售势头将带来板块估值修复的短暂中途休息，但预期稳健的中报盈利及销售在三季度中后段的企稳回升将支撑估值的进一步修复。股票推荐排序：融创、中海、龙湖。

  风险

  政策风险，宏观经济下行风险。