交易量小幅环比上升 库存持平

  2013 年7 月22日 - 7 月28日交易量和销售均价

  从周环比角度看，已公布数据的35个城市中有20个的房地产交易 量上升(中值为+3%，而截至7 月21日当周为-6% )。从同比角度看，已公布数据的 32个城市中有19个的交易量下降(中值为-7% ，而截至7 月21日当周中值为-19% )。与2013年6 月的周平均值相比，已公布数据的 35个城市中有 20个交易量下降(中值为-5% ，而截至7 月21日当周为-17% )。相对而言，与上周相比，一线城市的表现整体强于二/ 三线城市，而长三角地区的表现强于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的12个城市中有11个的均价上升(中值为+5%，而截至7 月21日当周为-4% )。从三个月累计环比角度看，已公布数据的12个城市中有7 个销售均价上升，较此前三个月的中值水平上升 1.4%。

  年初至今表现

  截至2013年7 月28日，已公布数据的 35个城市的7 月份交易量周平均值分别较6 月份周平均值/2012 年下半年均值低 7%/14% ，但较2012年均值高1%。年初至今，已公布数据的26个城市中有 24个交易量有所上升，中值同比上升 34%(截至7 月21日当周的水平也为+34% )。在销售均价方面，年初以来 27个城市中有23个城市的房价同比上升(中值为+5%，截至7 月21日当周中值水平也为+5%)。

  库存水平

  我们追踪的13个城市的总库存环比上升 0.8%(截至7 月21日当周上升0.3%)。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的 13个城市的库存平均消化时间从截至7 月21日当周的 10.3 个月略升至10.4 个月。在我们追踪的 13个城市中：1) 深圳、南京、苏州、东莞和宁波的库存下降；2) 青岛和长春的库存企稳；3) 北京、上海、广州、福州、厦门和杭州的库存上升。

  投资建议

  我们的买入建议：龙湖地产(强力买入名单)、绿城房 产(强力买入名单)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科A、保利地产A、金地集团和招商地产A。我们的卖出建 议：仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险：政策意外收紧/ 宏观经济硬着陆。主要上行风险：经济状况好于预期/ 政策放松。