[北京高华]8月第三周交易量下降 库存小幅上升

  2013年8 月12日 - 8 月18日交易量和销售均价

  从周环比角度看，已公布数据的35个城市中有23个的房地产交易量 下降(中值为-10% ，而截至8 月11日当周持平)。从同比角度看，已公布数据的 31个城市中有20个的交易量下降(中值为-12% ，而截至8 月11日当周中值为-1% )。与2013年7 月的周平均值相比，已公布数据的 35个城市中有24个交易量下降(中值为-8% ，而截至8 月11日当周为+2%)。相对而言，一/ 三线城市的表现基本持平，二线城市相对疲弱，而华南地区的表现强于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的11个城市中有6 个的均价上升(中值为+1%，而截至8 月11日当周为-4% )。从三个月累计环比角度看，已公布数据的 11个城市中有7 个销售均价上升，较此前三个月的中值水平上升 0.8%。

  年初至今表现

  截至2013年8 月18日，已公布数据的 35个城市的8 月份交易量周平均值分别较7 月份周平均值/2012 年均值高 2%/3%，但较2012年下半年均值低 13%。年初至今，已公布数据的26个城市中有 22个交易量有所上升，中值同比上升 31%(截至8 月11日当周的水平为+33% )。在销售均价方面，年初以来 27个城市中有17个城市的房价同比上升(中值为+2%，截至8 月11日当周中值水平为+5%)。

  库存水平

  我们追踪的13个城市的总库存环比上升 0.5%(截至8 月11日当周下降1.9%)。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的 13个城市的库存平均消化时间从截至8 月11日当周的 10.4 个月小幅升至10.5 个月。在我们追踪的 13个城市中：1) 福州的库存下降；2) 北京、青岛、长春、上海、宁波、深圳、厦门和东莞的库存企稳；3) 广州、苏州、杭州和南京的库存上升。

  投资建议

  我们的买入建议：龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科 A、保利地产A、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险：政策意外收紧/ 宏观经济硬着陆。主要上行风险：经济状况好于预期/ 政策放松。