[中金公司]重点城市商品房成交量周报

  行业近况

  上周成交量跟踪：各大城市上周成交量环比均值上升 5%，中值下降1%(上周区间：2013 年10 月28 日～2013 年11 月3 日)。

  评论

  周成交量回顾：上周成交量总体小幅上升。我们重点监测的16 个城市中，8 个城市成交量周环比上升，8 个城市周环比下降。十月成交量比九月均值上升7%，中值上升11%；比去年同期均值上升22%，中值上升24%。年初至今累计成交量均值和中值分别上升 20%和27%。周成交均价回顾：上周成交整体价格环比均值下降1%，中值下降2%。

  环渤海：北京上周成交量环比上升4%；天津、济南和青岛上周成交量环比分别下降6%、13%和10%。

  长三角：上海和南京上周成交量环比分别下跌8%和13%；杭州及苏州上周成交量环比分别上涨25%和39%。

  珠三角：深圳、东莞和厦门上周成交量分别录得46%、11%和31%的环比增幅；广州上周成交量则下跌14%。

  其 它：重庆和长沙上周成交量环比分别上升9%和4%；成都和武汉上周成交量分别下降6%和12%。

  估值与建议

  A 股投资策略：龙头地产股票很便宜，预期龙头股有15%的估值修复，4 季度整体看震荡。重点推荐：土地资源获取能力强的公司、全国布局龙头、工改商/住题材的深圳本地股、及持有核心区工业土地较多的公司。推荐公司排序：华侨 城；保利，万科，招商，金地；深圳本地股。同时建议关注珠海区域/国企改制主题公司，比如格力地产(未覆盖)。

  H 股投资策略：股价近期已如期出现调整，预计仍将维持弱势。重申四季度谨慎观点，建议短期内获利了结，尤其世茂、恒大和SOHO 中国。股价的回调也将为介入/增持财务稳健、具有优质土地储备的公司提供机会。重点推荐公司排序：融创、龙湖、深控股、华润、中海。

  风险

  政策风险，宏观经济下行风险。