[北京高华]11月第三周-销量上升 库存小幅回落

  11 月18 日 - 11 月24 日交易量和销售均价

  从周环比角度看，已公布数据的35 个城市中有22 个的房地产交易量上升(中值为+10%，而截至11 月17 日当周为-11%)。从同比角度看，已公布数据的34 个城市中有19 个的交易量上升(中值为+13%，而截至11 月17 日当周中值为-6%)。与2013 年10 月的周平均值相比，已公布数据的35 个城市中有21 个交易量上升(中值为+13%，而截至11 月17 日当周为+4%)。相对而言，三线城市的表现好于一/二线城市，而长三角地区的表现领先其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的12 个城市中有8 个的均价下降(中值为-2%，而截至11 月17 日当周为-3%)。从三个月累计环比角度看，已公布数据的11 个城市中有7 个销售均价上升，较此前三个月的中值水平上升3.3%。

  年初至今表现

  截至 2013 年11 月24 日，已公布数据的35 个城市的11 月份交易量周平均值分别较10 月份周平均值/2012 年下半年均值低10%/3%，但较2012 年均值高15%。年初至今，已公布数据的26 个城市中有18 个交易量有所上升，中值同比上升21%(截至11 月17 日当周的水平也为+21%)。在销售均价方面，年初以来27 个城市中有23 个城市的房价同比上升(中值为+7%，截至11 月17 日当周中值水平也为+7%)。

  库存水平

  我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.3%(而截至11月17日当周上升 0。7%)。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的13个城市的库存平均消化时间由截至11月~7日当周的”.2个月下降至11.1个月。在我们追 踪的13个城市中：1)深圳的库存下降；2)北京、上海、长春、青岛、杭州、宁波和东莞的库存持稳；3)南京、广州、厦门、苏州和福州的库存上升。

  投姿观点

  我们的买入建议：龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科 A、保利地产A、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议：仁恒置地、鹏瑞利信托和荣盛发展。主要下行风险：政策意外收紧／宏观经济硬着陆。主要上行风险： 经济状况好于预期，政策放松。