前2月统计局房地产数据点评-销售环比有所改善

2014-03-14 10:14:20

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2014-03-14
  • 报告类型:住宅交易分析
  • 发布机构:光大证券

  销售绝对水平保持高位,后续环比改善将明显

  前2月商品房销售金额、销售面积分别为7090亿元、10466万平方米,同比下降 3.7%和0.1%,增速较 2013年 12月下降8.7%和 0.8%。我们认为,在过去相对比较紧的货币环境下,销售绝对水平仍然保持了高位,销售动能仍然较强,后续同比上会因为基数效应继续走低,但环比改善将比 较明显,尤其是在主要城市。

  新开工数据低于预期,资金来源波动增大

  前2月新开工面积16693万平方米,同比下 降 27.4%,再次出现增速高位回落,表现低于预期。我们看到,新开工面积同比增速从 2013年 7月开始起即大幅波动,波动幅度在-30%~60%之间,这背后反映的是开发商对资金来源不稳定的预期,而其根本仍然是银行的贷款政策。结合资金来源看, 房款增速尽管一直处在下滑通道,但变化十分稳定,非房款收入则“配合”新开工出现了三级跳式的振幅扩大波动。

  行业再无更差预期,货币 环境和政策环境都有所好转,建议增配地产板块 由于目前的低通胀和较差的经济增长,我们觉得货币政策依然存在放松的可能性,行业政策也不会更差,因为在两会期间出现了双向调控的措辞,政府可能会重新把 增长放在房价之前。加上地产板块仓位较低,房地产板块存在估值修复的机会,我们建议大家增配地产板块。龙头公司中,我们相对看好万科和招商地产,在目前的 基础上依然有 20%~30%的上涨空间;同时看好京津冀主题的华夏幸福、荣盛发展,和地产营销相关的三六五网、世联行。

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