大型房企业绩稳定增长 三四梯队房企“闽系”抢眼

  研究员/CRIC研究中心TOP50课题组

  3月31日，CRIC研究中心发布了《2014年一季度中国房地产企业销售TOP50》排行榜，根据榜单数据我们可以发现，大型房企业绩依然良 好，但三四梯队房企绩增幅普遍下滑，部分房企业绩甚至不如去年同期，TOP50房企成交总量和各档次门槛与去年同期相比略微降低....。.

  一、二梯队 房企业绩逆势增长，龙头争夺蓄势待发

  2014年第一季度，各家房企销售与整体市场表现基本一致。不同的是，大型房企依靠将去年年底留存的销售放至今年，使得销售数据继续实现稳定的 增长。行业龙头万科实现销售额528亿元，完成2000亿目标的26%，继续领衔金额榜。碧桂园紧随其后，但与万科差距达到178亿元。另一方面，碧桂园 自去年四季度开始凭借低价优势连续两季领跑面积榜，销售面积545.6万平米，继续领衔面积榜，超第二名恒大近22%。尽管碧桂园的扩张模式近期受到资本 界的质疑，但是至少现在来看，这种模式还是能够延续，从一季度碧桂园在三明、高淳等地的开盘热销表现便能看出。同时，原中海财务总监吴建斌出任碧桂园 CFO，在资本运作越来越重要的今天，企业未来运营或将更具期待。

  相对而言，提出了2400亿超高销售目标的绿地，则由于其主要推案集中在二季度之后，导致企业在一季度销售额仅完成全年2400亿销售目标的 14%。但是3月份158亿的销售额已经预示着，绿地真正的爆发才刚刚开始，我们有理由相信绿地今年的业绩会低开高走，年底与万科的老大争夺会异常胶着。

  值得一提的是，富力地产一季度完成了152亿销售额，强势挤进榜单前十。销售额同比大增71%，完成全年销售目标的22%。这主要是由于富力加 强了企业内部管控，从企业内部提升了运作效率；此外，一季度富力加大了住宅项目的营销力度，同时办公销售也积极跟进，仅广州富力盈耀大厦单个项目的销售额 便达到近50亿元，使得3月富力单月销售额大增至91.7亿元，也成为富力业绩大增的最大动力。

  三四梯队房企增幅减缓，推案得当仍有上涨空间

  由于今年一季度市场环境较为低迷，从房贷利率上调的全国铺开，到降价风波的持续发酵，推案量的减少，楼市成交呈下滑趋势。今年一季度100亿元 以下处于三四梯队内的房企，业绩增速也趋缓，部分房企业绩不如去年同期。从而导致一季度TOP50房企成交金额和面积门槛与去年同期分别下降25%和6 %。

  但从个别企业来看，例如远洋地产降幅虽明显，由于项目开盘集中在三四季度，特别是今年年初在京津大规模购入的优质地块，也均将于四季度计划入 市，届时远洋地产的业绩增幅依然可以获得强有力保障。按照远洋2014年计划上市货量730亿元的总货值计算，远洋仅需保证约55%左右的去化率便能完成 既定增长15%的业绩目标，对于远洋来说一季度只是刚刚开始而已。

  “闽系”黑马逆市集体爆发，高周转成企业制胜之道

  三四梯队房企业绩下滑导致榜单门槛降低后，我们看到榜单中出现了众多新面孔，特别是抱团扩张的 “闽系”房企成为了一季度房企中最靓丽的一道风景线。TOP50榜上，闽系房企激增至9家，除了世茂、阳光城、旭辉、融侨、金辉等老面孔外，正荣、泰禾、 融信、中骏4家新秀强势入围。高周转、高增长、强扩张的发展模式，帮助“闽系”房企强势扮演黑马角色。去年以来，泰禾、正荣、融信等房企娴熟运用前瞻拿地 和快开发策略，业绩增长气势如虹。在行情降温下，闽系房企表现出极强的逆周期抗风险能力，给春意料峭的行业带来暖风，提振了众房企的发展信心。

  结合闽系房企的强势表现来看，一季度三四梯队房企业绩增速普降也反映出了行业竞争的“新”局面：随着行业体量接近“天花板”，规模企业主动放缓 扩张，纷纷多元化转型，而三四梯队成长性房企依然通过高杠杆、快周转追求高增长，力求在行业占据一席之地，因此增加了入榜企业的多样性。