[国泰君安]投资策略-经济下台阶 政策露山水

  地产对GDP贡献较大，预计政府丌会放仸地产大幅下滑。近五六年房地产投资占GDP平均比重为13%；意味着若房地产投资增长10%，则GDP增速增长1.3%。

  我们测算表明，房地产直接和间接可拉劢GDP 14.7个百分点。若地产投资增速由2013年的20%下降到16%，会影响GDP增速0.6pc；若下降到12%，影响GDP增速1.1pc。