[国泰君安]销量连续三周环比改善 金九银十值得期待

  板块表现：上周板块整体跌 2.29%，跑输上证 1.24pc。万好万家、天伦置业、中房股份、世联行、黑牡丹、绿景控股等涨幅居前。

  金九银十值得期待，沪港通有助推动板块行情继续。1)9、10 月开发商普遍推盘较多，以价换量策略预计仍将持续，配合资金面改善，销量改善可期。2)多家银行按揭贷款利率出现折扣；银行整体贷款不良上升、需求偏弱之下，风险相对较低的按揭贷款更容易受青睐。3)政策面继续放松可期。当前大部分二线城市都已放开限购，且“闽八条”、“湘五条”还包括信贷放松政策；销量偏弱之下，政策面资金面继续放松可期。4)我们宏观团队认为，9月可能再度放松政策，虽力度或不及 6 月，降息降融资成本仍可期。5)沪港通有望在 10月中下旬正式开通，预计将进一步推动低估值地产板块估值修复。

  维持行业增持评级，推荐标的可概括如下：1)铁腕治国：京津冀一体化，推荐华业地产、华夏幸福、荣盛发展；2)铁汉柔情：海西区域，深度推荐“掌上明珠”—平潭发展；3)铁树开花：万科 A、保利地产、招商地产持续推荐。