点击查看完整版报告：[易居研究院]首批专项债收购存量商品房研究——浙江案例和行业意义

  2025年5月28日，关于“国内首批专项债收购存量商品房”消息受市场关注。从信息源看，其源于5月13日浙江省财政厅官网消息，即《2025年浙江省政府专项债券（十三～二十期）信息披露文件》。此次信息显示，2025年浙江省政府专项债券(十三～二十期)总额552.67亿元，其中有超16亿资金涉及专项债收购存量商品房工作。

  本报告认为，浙江省已在全国率先推进专项债收购存量商品房工作，市场信号意义极强。浙江的做法说明，专项债在此前收购闲置土地同时，当前也开始介入到库存商品房的收购工作。这充分体现“严控增量、盘活存量、提高质量”政策的进一步落实，亦是房地产去库存工作的重要模式。本报告对这一创新和示范案例进行系统分析，以更好把握专项债收购存量商品房的操作模式，亦对后续各地保障房房源筹集等工作提供更新思考。

  一、专项债的政策导向

  1、专项债的三部曲模式

  专项债的功能发挥，经历了三部曲过程。最早的专项债，其实是用于城中村改造和保障房建设领域的。而在今年一季度，在广东率先推进改革，即对闲置土地收购落实了专项债支持政策。据此可以认为，在2025年5月前，专项债和存量商品房的关系并不密切，亦没有公开报道的收购案例。所以，此次5月份浙江省通过专项债收购存量商品房的举措，是专项债功能方面的突破和再次创新，体现了专项债政策工具的应用范围在扩大，具有行业风向标意义。