[申银万国]房地产成交量稳定 库存略上升

  草根调研信息：重庆成交依旧清淡，北京刚需盘火爆。

  重庆：4月以来每周成交量基本维持在4000多套的水平(历史上成交较火爆 时为6000-7000 套)，走势较为平稳，但6、7 月份比正常水平大致低 15%左右，但还不能判断是市场本身下行还是季节性原因。价格比较平稳，4月以后基本没有上涨，开发商推盘仍然比较积极，信贷方面没有出现收紧，但公积金 额度较紧缺。

  北京：目前市场刚需仍然十分火爆，五六环地区的刚需楼盘新推出基本都是“日光”。租赁市场最近交易活跃，价格较年初有10%左右上涨，但二手房市场供求仍在低位。

  行业投资建议：销售仍较平淡，政策长效机制的建立有望为行业打开长期成长空间，推荐低估值的行业龙头和优质成长股。近两周销售整体持平，目前市场销售仍 较平淡，预计在目前的资金环境下，销售表现难超预期。短期股价受再融资放开预期等事件催化将有所反弹，但边际影响将逐渐减弱。目前政策转向长效机制建设， 有望为行业提供长期健康成长空间。长期推荐低估值的行业龙头和优质成长股：保利地产、万科 A、华夏幸福、南国置业等。短期可关注有望较早实现再融资的公司，如首开股份、铁岭新城、中天城投、泛海建设等。