[中信建投]房地产成交平稳 库存微降

  商品房市场：本周楼市成交较为平稳。其中一线城市新建商品房成交量环比下降 3.88%，二线城市成交环比下降 1.26%。从地区角度来看，环渤海地区环比下降 12.17%，长三角地区环比下降16.93%，珠三角地区环比下降 3.84%。库存方面，由于开发商推盘力度有所减弱，本周全国库存指数环比小幅下降。政策面：国土部本周表示，中央要求东部三大城市群发展要以盘活土地存 量为主，今后将逐步调减东部地区新增建设用地供应，除生活用地外，原则上不再安排人口 500 万以上特大城市新增建

  设用地；北京列“小产权房”清理时间表，确保今年 “小产权房”零增长； 国土部酝酿不动产数据平台，农村房产有望办理产权证；地方政策方面，南昌 3 月起对商品房预售款实施专用账户监管；深圳首套房利率由普遍上浮 10%-15%回归基准。

  土地市场：13 年土地出让金收入排名前二十城市总金额达 1.5 万亿，同比涨幅达 63.69%； 本周各大城市陆续进行今年首次土地竞拍，北京 3 天内土地成交 139 亿，房山楼面价高达 1.8 万元；杭州单日成交额达到 78.7 亿元。

  上市公司： 本周房企陆续发布 2013 年业绩快报，泰禾集团销售额 124.4 亿，同比增 100%，认购待签约 43.7 亿；首开股份销售额 185.8 亿；招商地产销售额 432 亿，销售面积 274 万平；保利地产净利润 108 亿，同比增 28%，EPS1.51 元，全年销售额 1253亿，同比增 23%；新城 B 股销售额 171 亿，同比增 30.22%；金地集团销售额 450.4 亿；恒大 13 年销售额 1004 亿，14 年销售目标 1100 亿；华夏幸福销售额为 374.2 亿，同比增 77.1%。云南城投联合竞得北京商业金融地块，总价 24.6 亿，建筑面积 16.31 万平；阳光城 11.3 亿竞得杭州一宅地，建面 13.8 万平；新华联拟投资 6.4 亿购买马来西亚和韩国济州岛土地，计划用于建设旅游度假项目；荣盛发展收到证监会对公司非公开发行股票申请终止审查通知。

  本周观点：我们仍然维持“看好”的观点，目前地产股估值已具优势，重点关注万科、金地、招商、阳光城、华夏幸福等。