7月15日，国家统计局发布2026年1-6月全国房地产开发投资与销售数据。从这些指标来看，当前市场数据仍处于深度调整过程中，即无论是供应端还是需求端。不过，一个积极的表现是库存指标正朝着出清的方向推进，这对于后续房地产供求关系的再平衡具有积极作用。

  1、开发投资

  1-6月份，全国房地产开发投资额同比增速为-18.0%，这一降幅仍然较大。开发投资额的跌幅确实不小，对整个固定资产投资和“三驾马车”也产生了一定的拖累影响。当然，这种调整也需要客观理性地看待。首先，房地产大规模增量市场的扩张，与过去相比确实发生了较大变化。政策方向更强调围绕存量更新来拓展新的内容。因此，对于这一指标，应当从存量更新和存量提升的角度去理解。同时，即便是当前的增量开发投资，其整体健康水平也更高，因为现在能够拿地和开发的企业，大多是财务状况和销售状况较为稳健的企业。

  2、新开工

  1-6月份，全国房地产新开工面积同比增速为-23.4%，该指标跌幅相对较大，反映出市场仍在深度调整。新开工与拿地数据有一定关联。主要原因在于今年拿地企业数量较去年有所减少，这对新开工产生了一定影响。不过，新开工背后的质量有所提升。当前项目更多是在土地市场缩量提质的过程中推进的，土地品质较高，且新开工项目后续的销售预期较好，潜在的去化动力也较为充足。

  3、竣工

  1-6月份，全国房屋竣工面积同比增速为-23.7%，该指标仍在调整中。竣工数据与近年来拿地、新开工数据偏弱密切相关。从宏观统计来看，当前竣工数据呈现较大幅度的负增长态势。但需要看到的是，现实中各地在保交房相关制度框架下，竣工数据总体仍在积极推进。各地在房屋保交付方面的积极案例也在不断增加。

  4、商品房销售

  1-6月份，全国商品房销售面积同比增速为-11.6%，这一指标仍处于调整过程中。从销售数据来看，特征较为明显：一些总价性价比高、户型得房率较高，且位于核心城市、配套较好的房源，销售情况仍然不错；而其他房源在去库存方面仍面临一定压力。例如，部分房源总价过高，与购房者的收入水平不匹配；还有一些房源受城市更新节奏较慢、周边整体界面品质不佳等因素影响，销售也遇到困难。此外，各地还需进一步做好“卖旧买新”的置换链条，真正促进新房销售数据的改善。

  5、待售面积

  6月份，待售面积指标（即库存指标）继续保持出清趋势，同比跌幅为0.9%，今年已连续四个月出现同比下跌。该指标在当前各项统计中表现相对较好。实际上，它与前面提到的开发投资等指标具有相似性。过去几年，开发投资规模一直相对较小，这对新增库存数据也产生了一定影响。总体来看，库存指标已呈现下降趋势，而库存下降有助于后续供需关系更加平衡。此外，目前部分库存已进入现房阶段，各地可结合现房销售的相关新政策，进一步做好库存出清工作。

  6、到位资金

  1-6月份，全国房企到位资金同比增速为-20.2%，该指标跌幅有所扩大。总体上反映出部分房企在资金端存在一定风险。因此，下半年的工作重点较为明确：一是进一步促进销售工作，包括加快落实既有的各项利好政策，如近期推出的公积金政策、购房补贴政策等，以加快去库存进程；二是要关注并推动企业资金盘活的相关工作。目前，各地在盘活存量项目方面已有较为成熟的政策，下一步应进一步优化营商环境，改善企业的资金状况。

  7、商品房销售均价

  1-6月份，全国商品房销售均价为9453元/平方米，同比涨幅为-2.0%。该指标已连续四个月呈现收窄态势，这是一个积极信号。房价同比涨幅总体处于收窄趋势，这既说明政策是积极有效的，也表明价格调整已基本开始触底，进一步下调的空间相对有限。此外，从结构上看，当前不少房源所处地段较为优越，这对均价的拉升也产生了一定影响。

  8、市场趋势和策略

  今年上半年，全国楼市呈现出几个重要特点。第一，从积极表现来看，库存出清的节奏在加快，这对改善供求关系、促进更加均衡的发展产生了积极影响。第二，供给端目前总体仍偏薄弱，这与市场调整、企业资金压力以及投资工作更多集中在核心城市等因素有关。从当前稳定投资的宏观工作目标来看，房地产仍需进一步发力。第三，从需求端来看，虽然整体销售数据仍在调整中，但客观而言，今年各地仍有一些积极表现，无论是“卖旧买新”、住房改善型需求，还是部分刚需盘销售，总体上都值得肯定。销售数据在一定程度上展现了积极信号。

  近期，国家层面对供给和需求的再发力关注度较高。房地产在供给端和需求端都是重要产业及支撑，因此需要持续发力。特别是结合当前全国70个大中城市的房价数据好转，各地应进一步增强市场信心，以更积极的心态推动供给和需求两端，促进房地产市场宏观指标的向好发展。

  上海易居房地产研究院副院长 严跃进