一、事件概述：2.7%利率重现，3%“隐性下限”被局部突破

  2026年8月初，汇丰银行广州分行将首套房贷利率最低调至2.7%，即5年期以上LPR（3.5%）减80个基点。值得注意的是，该利率并非普惠性政策，而是针对资质过硬的特定客群——需具备稳定优质工作、优质征信、稳定收入等条件，最终能否获批仍需审批确认。与此同时，建设银行广州分行等国有大行仍执行3%的统一利率，二者之间存在30个基点的利差。

  此次2.7%的出现，是2025年多地房贷利率短暂跌破3%后统一回调以来的首次“破冰”。2024年10月，广州国有大行曾将房贷利率降至2.9%，外资行降至2.85%附近，但2025年上半年，杭州、佛山、苏州、东莞等地相继将利率回调至3%及以上。窗口指导，要求房贷利率不得低于公积金贷款利率，3%由此成为事实上的“隐性下限”。

  从当前广州房贷利率的市场格局来看，不同银行和不同客群之间已形成明显的分层结构。从对比可见，2.7%的商贷利率仍高于5年以上首套公积金贷款利率2.6%，二者相差10个基点。

  二、成因分析：资产荒下的精准获客策略

  （一）核心驱动：LPR持稳背景下的银行主动竞争

  5年期以上LPR自2025年5月下调至3.5%后，已连续14个月保持不变，全国层面房贷利率下限也已取消，各地银行可在LPR基础上自主加减点定价。在此背景下，部分银行通过“限时优惠券”“专项打折价”等操作，实际执行利率可以明显低于挂牌利率。这种定价灵活性是2.7%利率得以出现的制度前提。

  （二）深层逻辑：资产荒倒逼银行“掐尖”优质客群

  当前银行体系面临典型的“资产荒”困境。实体经济有效信贷需求依然偏弱，居民和企业加杠杆意愿不高。在这一压力下，银行通过消费贷、房贷的低价促销抢占市场份额、完成信贷投放任务，成为不得已的选择。尤其是在提振内需和加大信贷投放的要求下更是如此。

  （三）分层定价的逻辑：用低价锁定优质资产

  2.7%的利率仅面向资质过硬的客群，这一设定反映了银行在净息差极度承压背景下的理性选择——将有限的价格资源集中于违约风险最低的客户群体，以“以价换量”策略保障资产质量。因此，这本质上是一项综合打包的服务，尤其针对特定客户采取的差异化策略。

  三、市场影响分析

  （一）对楼市的信号效应不可夸大

  2.7%的房贷利率向市场释放了正面信号，反映出部分银行在信贷投放方面展现出积极意愿。不过，目前提供此类利率的银行数量仍然有限。从整体贷款情况来看，7月以来，消费贷、信用贷等领域的政策环境较为宽松，部分股份制银行面向优质客户将个人信用贷利率定在2.8%左右，消费贷领域也出现价格松动。在“财政贴息+金融让利”双重激励下，银行通过“以量补价”积极抢占优质零售信贷份额，体现出银行在信贷投放压力下的策略调整，这与各地持续推进促消费工作密切相关。但在房地产信贷投放方面，目前多数银行仍未跟进，整体态度保持谨慎。

  （二）3%“隐性下限”短期内仍是主基调

  综合各方判断，3%在相当一段时期内仍是房贷利率在心理和监管层面的参照线。从银行的角度来看，3%左右的利率基本可视为一个底线，这主要基于存贷利差的考量、银行自身利润的维持，以及对信贷资产安全的考虑。因此，3%这一水平向下调整的空间有限，尤其还需兼顾与公积金贷款之间的利差关系。

  四、趋势研判

  短期来看，2.7%的房贷利率大概率属于个案，而非趋势。国有大行维持3%的统一利率口径、公积金贷款利率2.6%的“锚定效应”，以及银行净息差处于历史低位，共同构成了房贷利率进一步下探的阻力。若下半年经济企稳节奏不及预期，或楼市持续疲软，则可能通过政策性降息带动LPR下调，届时房贷利率中枢有望进一步下移，但预计降幅有限。下半年，各地仍需在稳定房地产市场方面持续发力，单纯依赖房贷利率下调的趋势尚不明显，关键在于挖掘潜在需求，进一步鼓励住房消费。尤其是在房贷还款模式优化、用好公积金等方面需持续加力，同时也要注重稳定房价预期。

  上海易居房地产研究院副院长 严跃进