“金九”已过，“银十”将至，在2025年最后三个月，在止跌回稳的 大背景下，行业到了“拼刺刀”的关键阶段。

  行业进入结构性调整深水期，在“筑底”关键期，行业里的每一个参与者都在积蓄能量，为的是“破茧”后的新生。

  2025年，楼市会有哪些新的期待？

  本期国庆特别策划，将从房企销售业绩、政策走向、土地投资、城市市场、产品突破、百强融资、物管和长租市场等多个维度，深度复盘前三季度房地产市场筑底情况，并对2025年楼市走向进行预判。

  今天是第一篇，百强房企业绩出炉。2025年前三季度房企整体业绩延续筑底态势，部分企业业绩大幅回暖。1-9月百强房企中累计业绩同比增长的企业占比为34%，其中同比增幅大于20%的企业有22家。

  整体来看，楼市的止跌回稳已经初现端倪。但是由于购房者的信心和预期仍在修复过程中，叠加房企库存压力的持续增长，企业销售整体仍面临着较为严峻的挑战，房企仍需积极应对。

  2025年前三季度房地产市场延续筑底态势，房企销售整体保持低位运行。1-9月行业百强房企累计销售操盘金额23236.6亿元，同比降低11.8%；全口径金额24948.3亿元，同比减少12.8%。

  整体来看，虽然年初两会政府工作报告将“稳住楼市”首次写入总体要求，房地产政策面持续优化、释放利好，但是房企推盘积极性整体仍相对较低，供应端供给约束依旧较为明显，同时客户观望情绪依然浓厚，短期复苏动能不足。

  而从近年来的千亿房企数量变化来看，自从2020和2021年达到了巅峰的43家之后，2022年千亿房企的数量直接出现了腰斩降至20家，此后2023和2024年也在持续走低，2025前三季度的千亿房企共有6家，与2024年同期持平。在行业销售持续走低的情况下，能保持千亿规模的房企都是财务较为稳健的大型企业，其中4家是央企，2家是混合所有制企业。分别为保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口、绿城中国以及万科地产。

  2025年1-9月全口径销售额TOP10房企销售全口径金额门槛值786.3亿元，同比提升7.5%，是唯一一个入榜门槛有所回升的梯队。其他梯队的门槛值则仍在降低，其中TOP100房企门槛同比降低了21.6%至47.6亿元，是各个梯队中降幅最大的。

  从各梯队房企的性质分类来看，2025年1-9月全口径销售额TOP100房企中民营房企为45家，相较于2024年全年减少了2家。TOP10房企中民营房企仅有1家，为滨江集团。越靠后的梯队民营房企占比越高。在房地产低迷，且房企流动性危机仍在持续的背景下，资本更倾向于投资较为稳健的国央企和大型房企，而大多数的民营房企则受困于资金问题发展艰难。

  从企业具体表现来看，2025年1-9月百强房企中累计业绩同比增长的企业有34家，其中同比增幅大于20%的企业数量有22家。整体业绩止跌回稳，部分企业业绩大幅回暖。TOP50房企中邦泰集团、能建城发等4家企业的业绩同比增幅超过了100%，中旅投资、中建智地和中建东孚等5家企业的增幅也超过了50%。

  值得注意的是，从企业性质来看央国企中业绩增长的企业占比相对较高。根据数据统计，央企和国企中业绩增长的企业占比分别达到了48%和56%。相较之下，混合所有制房企业绩全线下滑，民营房企中业绩增长的也仅有23%。

  而从各个梯队来看，TOP11-30梯队的房企中业绩增长的房企数量达到了40%，是各个梯队中业绩增长企业占比最高的。TOP10中有3家企业的业绩增长，其中金茂的增幅超过了20%、达到了27.3%。

  当前，市场整体延续筑底调整的态势，随着地方政策面不断优化，一线及部分强二线核心城市“四限”松绑，持续向购房者释放利好信号，楼市的止跌回稳已经初现端倪。但是由于购房者的信心和预期仍在修复过程中，叠加房企库存压力的持续增长，企业销售整体仍面临着较为严峻的挑战。

  中短期来看，京沪深杭蓉等核心一二线城市市场热度或将延续高位波动，市场热度变化与新盘供应量和质密切相关，加之楼市调控政策尚有放松空间，也将助力市场维稳；部分二线城市则有可能呈现出弱复苏走势，购房信心逐步修复。

  在此背景下，房企仍需积极推盘、做好营销，为接住“流量”做好准备。同时，把握结构性机会，挖掘不同城市、不同购房群体的结构性需求，以产品创新和升级迭代迎合购房偏好的转变，在核心区位开发具有优质配套、价格实惠、产品力佳的复合优势类项目，取得市场优势地位，从而安全穿越此轮危机。

  附：《2025年1-9月中国房地产企业销售TOP100》排行榜